北京京城机电控股有限责任公司2014年度第一期中期票据信.PDFVIP

中期票据信用评级报告 北京京城机电控股有限责任公司 2014 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 本期中期票据信用等级：AA+ 资信”）对北京京城机电控股有限责任公司 （以 下简称“京城机电”或“公司”）的评级结果 本期中期票据发行额度：12.5 亿元 反映了公司作为北京市国有资产监督管理委 本期中期票据期限：5 年 员会下属的大型国有企业，面对不利的国内外 偿还方式：按年付息，到期一次还本 发行目的：补充下属公司营运资金，偿还本部 经济环境，公司在技术实力和经营规模等方面 有息债务 仍具有较强实力；同时，联合资信也关注到受 上下游双重挤压以及同业竞争加剧等影响，公 评级时间：2014 年 7 月 29 日 司主营业务盈利能力出现下滑，财务费用负担 财务数据 加重等因素均可能给公司信用基本面造成不 项目 2011 年 2012 年 2013 年 14年6月 资产总额(亿元) 296.44 364.54 361.89 364.35 利影响。 所有者权益(亿元) 99.86 107.53 106.30 107.73 目前，公司相关业务板块行业景气度较低 长期债务(亿元) 12.12 34.16 33.30 32.47 迷，市场竞争激烈，公司债务规模上升较快， 全部债务(亿元) 29.13 92.98 88.82 92.72 营业收入(亿元) 198.11 203.27 208.98 81.98 未来仍将面临一定的经营压力。随着公司对政 利润总额(亿元) 8.08 6.00 0.36 0.38 策支持性业务板块（如发电设备、环保产业板 EBITDA(亿元) 13.71 13.38 7.57 -- 块等）投入的加大、核心业务产品的升级换代、 经营性净现金流(亿元) 3.73 1.07 9.17 -1.47 营业利润率(%) 13.91 12.08 9.03 7.98 多元化经营抗风险能力的提升，公司综合竞争 净资产收益率(%) 6.11 3.93 -0.80 -- 实力有望稳步增强。联合资信对公司评级展望 资产负债率(%) 66.31 70.50 70.62 70.43 为稳定。 全部债务资本化比率(%) 22.58 46.37 45.52 46.26 流动比率(%) 150.63 138.53 142.23 146.45 公司经营活动现金流入量对本期中期票 全部债务/EBITDA(倍) 2.12 6.95 11.73 -- 据保障能力强。 EBITDA 利息倍数(倍) 12.66 8.45 3.50 -- EBITDA/本期中期票据额度