第一讲金融市场与货币.PDFVIP

第一讲 金融市场与货币 张国雄 博士 上海交通大学安泰经济与管理学院 2015/9/22  金融市场的最基本功能是促进富余资金的有效配置。 金融中介 间接融资 机构 资金 资金 资金 储蓄者 借贷者 资金 资金 直接融资 金融市场 2015/9/22  按照融资方式不同：  债权（debt ）市场  股权（equity ）市场  按照交易证券新旧程度不同：  一级市场（primary market ）  二级市场 （secondary market ）  交易所（exchange)  场外市场 （OTC market)  按照交易证券的期限不同：  货币市场 （money market ）：短期债权工具  资本市场 （capital market ）：长期债券工具与股权工具 2015/9/22  货币市场工具  国库券（treasury bills)  可转让存单（certificates of deposit)  商业票据（commercial papers)  回购协议（repo ，repurchase agreement)  联邦基金 （federal funds)  资本市场工具  股票（stock)  抵押贷款（mortgages ）  企业债券（corporate bonds ）  联邦政府证券及政府机构证券（government securities ，government agency securities ）  地方政府债券 （state and local government bonds)  商业贷款（commercial loans ） 2015/9/22  为什么需要金融中介机构？  交易成本 （transaction cost ）：规模经济（economies of scales ）， 流动性（liquidity ）  风险分散（risk sharing): 资产重组（asset transformation), 多样化 （diversification)  信息不对称 （asymmetric information ）  逆向选择（adverse selection)  道德风险（moral hazard) 2015/9/22  经济学家定义为能够被普遍接受用以购买商品或者服务以 及偿还债务的东西。  包含但不仅限于通货（currency)  与财富（wealth ）和收入（income ）是两个概念  货币的功能  交易媒介（medium of exchange)  记账单位（unit of account)  价值储藏（store of value ）  流动性 2015/9/22  商品货币  贵金属或其他有价值的商品  可兑换纸币（paper