一、前12个月IPO回顾和8月份IPO网上下中签率和收益预测.docVIP

一、前12个月IPO回顾及8月份IPO网上/下中签率及收益预测 （一）发行规模统计 图1：2010年8月至2011年7月IPO发行规模月度统计 统计时间截止到2011年8月2日，7月份一级市场IPO融资额度为116亿元，创近一年的新低。从近一年的发行数量来看，IPO首发募集资金逐级回落，这主要是由于市场在此期间一直表现较弱，股指的不断下挫使一级市场发行估值大幅下跌，从而募集资金大幅缩水。 （二）发行PE统计 图2：2010年8月至2011年7月IPO首发PE与上证月收盘对比 从发行PE月度均值与上证综指月度收盘价比较来看，6月IPO发行PE出现近一年的低点，7月开始出现小幅反弹。但在此期间上证综指涨幅有限，这主要也是由于大量资金涌进股指较低盘子较小的成长性较强的中小板以及创业板新股。我们认为，随着市场的企稳，新股、次新股或再度出现投资机会。 （三）网上中签、网下配售比例统计 主板、中小板、创业板网上中签月度均值统计 表1：：2010年8月至2011年7月主板、中小板、创业板网上中签月度均值统计 时间 中小板 创业板 主板 2010年8月 0.63% 0.56% 2.79% 9月 0.87% 0.61% 1.60% 10月 1.03% 0.99% 0.76% 11月 0.67% 0.87% 1.09% 12月 0.77% 0.82% 0.93% 2011年1月 2.92% 1.64% 3.03% 2月 1.21% 2.20% 2.47% 3月 1.76% 0.86% 0.48% 4月 1.77% 1.56% 9.5% 5月 14.19% 4.33% 10.18% 6月 4.27% 1.45% 4.85% 7月 1.34% 0.44% / 2、主板、中小板、创业板网下配售比例月度均值统计 表2：：2010年8月至2011年7月主板、中小板、创业板网下配售比例月度均值统计 时间　 创业板 主板 2010年8月 2.55% 1.93% 18.85% 9月 2.10% 1.47% 21.40% 10月 3.68% 3.77% 1.35% 11月 2.77% 2.55% 32.5% 12月 4.66% 5.28% 1.42% 2011年1月 18.1% 6.84% 9.05% 2月 12.67% 11.04% 16.8% 3月 8.85% 6.47% 1.26% 4月 30.44% 7.62% 33.3% 5月 22.1% 11.7% 19.3% 6月 25.7% 7.8% 9.4% 7月 16.2% 4.9% / 7月网上中签率以及网下配售比例均出现大幅回落，这说明市场资金开始大量参与新股的申购。一级市场在经历了估值的大幅缩水后，资金开始逐步介入，但资金能否持续流入仍需要整体市场走强的配合。 我们预测8月中小板网上中签率大约在1-2%，网下配售比例大约为10-15%；8月创业板网上中签率大约在0.5-1%，网下配售比例大约为4-8%；8月主板网上中签率大约在3-8%，网下配售比例大约为5-10%。 （四）首日涨幅统计 图3：中小板、创业板、主板首日涨幅月度均值统计 表3：2010年8月至2011年7月主板、中小板、创业板首日涨幅月度统计 　 日期 中小板 创业板 主板 2010年8月 109.5% 65.5% 47.2% 9月 21.5% 24.5% 54.3% 10月 30.8% 32.6% 37.7% 11月 57.7% 36.9% 30.60% 12月 31.3% 28% 40% 2011年1月 -0.13% 9.4% -5.35% 2月 20.8% 11.9% 46.06% 3月 11.4% 6.48% 9.31% 4月 -0.73% 1.5% -12.8% 5月 4.5% 11.3% 10.8% 6月 30% 50% 21% 7月 60% 64% / 从首日涨幅来看，中小板、创业板自去年8月便呈现单边下行的走势；主板自去年10月形成下跌趋势；今年4月各板块首日涨幅出现近一年的低点，随后便开始出现上行。从7月份统计数据来看，各板块首日涨幅均出现大幅回升，这主要是由于市场出现上涨，而大量资金进驻中小板以及创业板从而使得一级市场首日涨幅飙升。 我们预测8月份中小板首日涨幅大约为40-60%；创业板首日涨幅大约为50-70%；主板首日涨幅大约为15-25%。 （五）首日收益统计 图4：中小板、创业板、主板首日收益月度均值统计 表4：2010年8月至2011年7月主板、中小板、创业板首日收益月度统计 　 中小板 创业板 主板 2010年8月 0.69% 0.37% 1.32% 9月 0.19% 0.15% 0.87% 1