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证券研究报告 2011 年12 月15 日 调研简报
[table_main] 调研简报
包装印刷Ⅱ 证券分析师： 周铮
执业编号： S0360110120073
浙江众成(002522.SZ)/18.70元 Tel ： 010
Email ： zhouzheng@
POF 热缩膜龙头企业，短期受制于产能瓶颈 [table_investrank]
投资评级
投资评级： 推荐
评级变动： 首次评级
事 项
[table_data] 公司基本数据
近期我们实地调研了浙江众成，与公司高管交流了近期的经营情况以及未来的
总股本(万股) 17067
发展前景，并参观了公司的生产线。
流通A 股/B 股(万股) 5131/0
资产负债率(%) 13.5
主要观点
每股净资产(元) 6.31
市盈率(倍) 30.23
1. 行业稳定增长，国内市场规模增速超全球平均水平。
市净率(倍) 2.96
受益于国内宏观经济的高速发展、国家扩大内需的政策、POF 热收缩膜对其它 12 个月内最高/最低价 48.5/18.38
产品的替代以及新应用领域的出现，未来几年我国POF 热收缩膜将保持快速
的发展水平。 [table_stockTrend]
市场表现对比图(近12个月)
2. 公司是行业龙头，产品走高端化、差异化战略，且客户资源优质。 2010-12-15～2011-12-15
公司目前产品覆盖三大类八个系列，实际产能达到2.2 万吨/年，市场占有率全
4%
球第二、国内第一，分别达到5.36%和12.01%。经过多年的发展，公司目前积
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