沪深股指波动率的周内效应和杠杆效应研究.pdfVIP

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2017-08-29 发布于江苏
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DOI:10.13902/j.cnki.syyj.2011.09.010 2011/09 总第413 期商业研究 COMMERCIAL RESEARCH 文章编号:100 1 － 148X (20 11)09 － 0 147 － 06 沪深股指波动率的周内效应和杠杆效应研究 1 2 ，张苏林王岩 (1．， 400054 ; 重庆理工大学经济与贸易学院重庆 2 ．， 7 10000) 中国保险监督管理委员会陕西监管局统计研究处西安 : ，Chou 摘要波动率研究是金融领域的核心变量提出的条件自回归极差模型在估计波动率方面。 (CARRXY)，显示一定的优越性利用扩展的条件自回归极差模型对近年来我国沪深两市波动，，率的周内效应和杠杆效应进行实证检验结果显示沪深两市波动率均存在明显的周内效应但，，这种波动率的周内效应与收益率的周内效应相悖同时两市均出现明显的负杠杆效应这是新，。兴市场的异象是与成熟市场不同的异常现象 : ; ; 关键词条件自回归极差模型周内效应杠杆效应中图分类号:F830. 31 文献标识码:B 随后一些研究者把研究兴趣放在了以极差作、一引言为波动率的代理变量进行有效建模上，，Brandt 如［6］，波动率是微观金融研究的核心变量它的适和 Jones (2006 ) 用对数化极差的观念并结合、、当估计与预测对于资产定价资产配置风险管理 EGARCH ，模型来刻画随机波动率过程可以将波，具有重大的意义同时对于金融理论的发展实践动率过程拆解成长期性与短期性的影响，称做极