大族激光002008近看消费电子需求,远看钣金设备需求.PDFVIP

调研纪要 机械 调研时间： 2014 年2 月14 日 报告时间： 2014 年2 月16 日 大族激光002008：近看消费电子需求，远看钣金设备需求 分析师：高志伟 联系人：高志伟 E-MAIL：gaozhiwei@ 电话：010  公司是以激光应用设备为主要产品的制造企业，主要产品包括小功率激光业务，大功 率激光业务，PCB、LED、印刷制版等专用行业设备。其中，小功率激光业务产品主 要包括激光打标机、率激光焊接机、率激光切割机，主要用于消费电子行业；大功率激 光业务属钣金事业部，主要产品为大功率切割、焊接设备，主要用于汽车、高铁、核能 等重工领域；PCB 设备、LED 设备、印刷制版设备应用于各自行业。  近看消费电子，主要看苹果公司蓝宝石使用情况。公司小功率激光设备产品，如激光 打标机、激光焊接机、激光切割机主要用于消费电子行业，如苹果iphone5S 手机的logo 就用到公司的激光打标机，手机内部结构焊接也用到激光焊接机。2014 年 1 月，苹果 公司确定在新产品使用蓝宝石，由于苹果公司在智能手机行业具有标杆地位，将带动其 他智能手机厂商也使用蓝宝石，而蓝宝石硬度高等原因，激光切割成为主要的加工切割 手段。公司在LED 芯片蓝宝石衬底切割设备领域已经有4-5 年的技术、经验积累，未 来这些技术和经验可以向消费电子的蓝宝石激光切割设备移植，iphone6 将在2014 年发 布，公司小功率消费电子设备，尤其是激光切割设备，有望迎来高速增长。  远看钣金设备需求，尤其是激光焊接机器人空间巨大。公司钣金设备产品为各种型号 的大功率切割、焊接设备，包括一体化的切割、焊接机器人，2013 年焊接设备占比不 到 10%。远看钣金设备需求，尤其是激光焊接机器人增长空间巨大，主要基于以下原 因：一是大功率切割设备保持高速增长。2013 年，国内宏观经济不景气，大功率切割 设备依然保持了 10%-20% 的增长率，由于产业升级，精密、高速切割设备需求增加， 预计大功率切割设备将长期保持较高增速。二是从国外经验来看，大功率激光焊接设备 有较大提升空间。美国激光切割和激光焊接的比率为2 ：5，而欧洲基本为1：1，而在 我国，大功率激光焊接设备还处于起步阶段，近公司与少数其他公司能生产大功率激光 焊接设备，激光焊接设备规模与欧美相比有很大的差距。三汽车焊接机器人空间巨大。 激光焊接机器人在汽车生产领域使用广泛，国内合资厂商主要使用的是进口产品，自主 1 调研纪要 品牌使用较少。公司焊接机器人已实现对北京奔驰、宇通客车、奇瑞汽车等公司的销售， 公司在技术上已能与国外厂商一较长短，同时有地利优势，能逐步实现对国外厂商焊接 机器人的替代；国产自主品牌激光焊接也将逐步普及。对国外产品的替代，加上国内自 主品牌需求的增加，公司焊接机器人发展空间巨大。除汽车领域外，高铁、核电、飞机、 造船等重工行业对焊接机器人的需求也不断增加。  PCB 设备进入收获期。2013 年PCB 业务收入同比增速30%，同时盈利能力增强。 激光钻孔机实现 1 个多亿的销售；检测设备接近2 个亿；LDI 实现出货，目 前在国内领先，可以替代传统的曝光机，是很大的突破。  LED 业务仍在投入期。上半年LED 业务收入增长较快，但利润无显著改善，全年类似。 公司LED 业务分为封装和设备生产两部分，收入增长主要来自封装，而LED 设备目前 仍处于投入期，业绩显著改善要待LED 设备突破。  印刷制版业务将