国扬建设-国立高雄第一科技大学.PPT

指導老師：張巧宜 班級：金3A 座號：9541011 姓名：翁婉瑜 接近重生，侯西峰出獄後，10年還債200億 商業周刊1099期2008.12 主要探討之內容大綱： 十年前因高財務槓桿惹的禍。當時，侯西峰快速擴張事業，鼎盛時期，旗下曾經多達十七家公司，從水泥做到百貨再做到證券，資金需求越來越大，挖東牆補西牆的結果，國揚負債高達一百九十八億；當時，亞洲發生金融危機(註1)，風暴也吹向國內股市，侯西峰卻執意護盤，終在不敵嚴重賣壓下崩盤，他的建設王國也在一夕之間瓦解。 侯西峰大事紀： 1.登上高峰： 民國66年 創立漢陽建設 民國84年 10月入主國揚建設，為國內借殼上市始祖 民國85年 取得高雄漢來飯店、漢神百貨經營權 民國86年 7月國揚建設成為營建股王，並取得環球證券經營權 2.跌入谷底 民國87年 11月集團旗下投資公司跳票 民國88年 2月3日以500萬元交保，當時國揚建設負債達198 億元 民國88年 10月集團8家公司砍掉5家，國揚建設減資50億元 民國91年 10月4日，二審遭判刑3年6個月，上訴中 3.清債重生 民國92年 8月辦理私募現金增資，成功募資9億7000萬元 民國93年 3月採「讓與擔保」模式，償債66億元 民國94年 漢來飯店與漢神百貨轉虧為盈 民國97年 7月高雄漢神巨蛋開張 民國97年 12月合計國揚建設、漢神百貨與漢來飯店，已還債逾200億元 (一)過度自信 35歲時，博得「侯百億」名號 41歲，漢陽成功借殼國揚上市，還一度成為營建股股王。民國八十六年侯西峰旗下八家公司，總資產超過一千億元。 也因為過度相信自己，開始不務正業，大手筆跨行投資。 (二)過度樂觀 他投資利陽水泥、廣宇科技與福益紡織等 非本業 (三)確定損失嫌惡 當國揚建設已因為市場利空傳聞不斷致股價重挫，他不只緊抱著80%以上的持股捨不得賣，還把所有資金投入護盤，最後，在股市崩盤下，國揚也跟著崩解。 (四)肯證偏誤 投資人盲目追價的同時，常忽略背後顯在的風險，因為估計每股盈餘及本益比，應以長期穩定及未來遠景看好做為評價基礎，在民國85年房地產尚低迷，展望未來又無明顯復甦的情況下，此種盈餘不穩定的公司，其追價風險太高。 結論 由於以上偏誤，侯西峰開始反省，他曾說：「前半輩子發生在我身上的奇蹟太多，讓我把奇蹟當作正常。」出獄後，他少了一些主觀，對公司經營也更專心。 參考資料： 商管科技技刊 第一卷 第一期 民國八十九年 維基百科-亞洲亞融危機 註1：亞洲金融危機發生於1997年7月至10月，由泰國開始，之後進一步影響了鄰近亞洲國家的貨幣、股票市場和其它的資產價值。此危機另一名稱是亞洲金融風暴。 * *