《国际金融衍生市场》金融知识指南.pdfVIP

第 1 页 第一部分 国际金融市场 第 2 页 第 3 页 第一章　　金融市场和 金融工具 金融市场和金融工具二者密不可分，西方经济 学家往往将金融市场定义为同类金融工具在 同一时 间内受 同一价格支配 的区域。 金融市场既是历史的产物，又是经济规律的产 物 。现代金融市场是一种抽象市场 ，在理论上并不 考虑是否有 固定的地点和场所 ，筹资者可 以利用金 融市场发售金融工具来积聚所需资金，而金融工具 的持有者可在需要资金时，将这些金融工具在金融 市场上脱手套现。因此，金融市场是交易金融商品， 实现资金融通的场所 。金融工具是金融市场交易的 对象，也是金融市场发挥作用 的物质基础 。金融工 具 的种类和数额 多少 ，是金融市场规模、广度、力度 和深度 的具体体现，金融市场 的运行机制也要 由各 种具体 的金融工具的交易方式来再现。可 以说，有 一定质和量 的金融市场，就必定有相应质和量的金 融工具存在，没有金融工具这一交易对象，也就不可 能有金融市场。 要 了解金融衍生市场及衍生工具，首先得弄清 金融市场 以及金融市场上所运用的各种金融工具 。 本章将通过对金融市场和金融工具 的含义、特征、作 第 4 页 用 以及金融市场上的价格等方面的分析和探讨 ，来 揭示二者的相互依存关系。 第一节　　金融市场 所谓市场，是买卖双方或供求双方在一起进行交易的场所 ，其 本质是商 品交 易关系的总和 。而金融市场是资金借贷双方 、证券 买卖双方 利用金融工具或者金融工具价 格进 行交 易的场所或机 制狭义 的金融市场 是指某一从事金融业 务 的集 中地 。广义 的金 融市场是指所有经营金融业务 的场所或集 中地 。金融市场 的这一 含义揭示了两层意思：首先，金融市场是一个交易的场所 ，它为交 易双方提供 了进行交易的地方 ；其次 ，金融市场又和其他市场一 样 ，是供求双方直接协商进行交易活动 ，最终确定金融工具价格的 地方 。 金融市场属商品经济 的范畴 ，它是随商 品交换和商品流通 的 发展逐步演化而来，是商品经济高度发达的产物 ；金融市场又属历 史的范畴，它的发展过程是一个 由低级到高级，由简单到复杂 ，由 局部到综合 ，由分散到集 中，由不规则到规则的演变过程 ，它是人 类社会发展到一定阶段 的产物 。金融市场 的形成与发展 ，直接依 赖于商品市场，但它又不完全等同于商品市场 。其特点： 第一，市场交易的对象不同，商品市场交易的对象是各种各样 的有形商品，交易的双方主要是买与卖的关系；而金融市场交易的 对象是一种特殊的商品，这种特殊的商品既包括货币、 资本、外汇、 债券、股票等金融 资产 ，又包括利率、汇率、股票价格指数等金融 资 第 5 页 产价格 ，交易双方体现 的是一种复杂的借贷 、买卖关系。 第二，市场交易的场所不同，商品市场是 以有形的固定场所为 主 ，而金融市场是 以不 固定的场所为主 。广义 的金融市场是一个 庞大复杂的市场体系，是一个抽象的市场 ，它既可 以是有固定场所 的有形市场 ，又可 以是无固定场所 的无形市场 。当今的金融市场 ， 在全球不 同的空间范围只是 同类交 易对象在 同一时间 内受到大致 相 同的价格所制 约 ，通过 电脑、电信、电话等现代通讯设施 ，可 以使 近在咫尺或远 隔万里 的买卖在瞬息间完成其交 易。事实上