商业银行参及PE业务全面金融合作方式简析.docVIP

商业银行参及PE业务全面金融合作方式简析[摘　要]监管机构要求商业银行持服务实体经济基本导向，加快战略转型；商业银行自身面临金融脱媒和拓展盈利空间的需要，因而需要积极利用自身优势，通过传统金融与新金融的结合，打开信贷市场与资本市场的连接，开展与股权投资机构的合作，本文重点阐述了银行与PE开展全面金融合作的业务方式的各种方式和种类。 [关键词]商业银行　PE　金融合作 2011年，银监会要求银行业金融机构坚持服务实体经济基本导向，进一步深化战略转型，加快转变发展方式，努力提升服务水平和核心竞争力。同时，随着我国资本市场的发展，商业银行会自身也受到巨大挑战：一是金融脱媒趋势加快，优质企业的融资渠道日益多元化，银行间竞争激烈，客户选择融资方式和融资渠道的余地大大增强；二是随着利率市场化的推进，利差空间收窄，传统盈利模式受到严峻挑战。在这样的大背景下，我国银行业需要更新理念，加强中间业务创新，提升对大型企业综合服务能力，逐渐降低对信贷业务的依赖等，多方面寻找解决之道。为此，各商业银行纷纷开始探索服务实体经济的各种可行模式。而积极与私募股权机构开展业务合作，则是近来银行业务创新的一个重要方向。 广义的私募股权融资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益类融资,包括风险投资（Venture Capital，VC）、私募投资（Private Equity ，PE）。狭义的私募股权融资主要指已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业在IPO前几年进行的股权融资。本文主要指狭义的私募股权融资，即PE。从操作环节来看，PE投资基金的整个运作流程主要包括四个环节：募资、投资、投后管理、退出。银行可参与PE业务的运作，进行全面的金融合作。 一、在募集资金环节上的合作 在募集资金环节PE需求主要有：寻找LP、募集资金、设立基金、基金托管、推荐财务公司。银行在此募资阶段可以进行以下的金融合作： 1.寻找LP ：依托银行广泛的信贷客户关系，以及其理财中心、私人银行部门所掌握丰富的高附加值客户，可以有效地为股权投资机构量身寻找合适的投资者；同时，也为商业银行高净值客户筛选“品牌投资机构”。 2.基金托管业务：贯穿股权投资基金从募集资金、投资实施到市场退出的各个阶段。商业银行可以与PE机构签订基金和股权托管合同及协议，为PE机构提供包括资产托管、资金监督、股权登记、保管与变更等多项第三方托管服务。 3.非上市公司股权收益权类理财产品：指商业银行面向合适的法人客户和具有相关投资经验和较强风险承受能力的高资产净值客户发行，所募资金通过设立信托计划向特定企业购买非上市公司股权的收益权，相关股权质押给信托计划，到期时由该特定企业或第三方受让该非上市公司股权的收益权。 4.非上市公司股权投资类理财产品：商业银行面向合规及合适的法人机构、具有相关投资经验和较强风险承受能力的高端客户，将所募资金通过与信托公司合作设立信托产品，从而直接或间接投资于企业的股权，该企业原股东提供股权质押等担保措施，到期时由该投资企业的其他股东或银行认可的第三方受让信托产品计划项下股权，或通过二级市场变现产品项下该企业的股权（份）。 二、在投资环节的合作 商业银行在对PE机构的服务上，可以提供： 1．寻找项目：依托银行广泛的商业银行客户关系，以及银行与优质企业长期的业务关系，可以有效地为PE量身搜寻合适的目标被投企业。 2．金融市场研究与服务：是以银行研究中心为平台，定期向境内外专业机构及个人高端客户提供包括宏观经济、金融市场及各主要行业板块的研究报告，并根据客户需求提供专项研究服务，降低投资者的信息采集成本，提高投资成功率。 3．常年财务顾问业务:银行出任PE的财务顾问，介入项目的尽职调查和提供投资决策参考等，为PE提供日常咨询、管理等服务，其主要包括财务分析、日常信息咨询、行业分析、政策咨询等业务。 4．项目融资业务:银行可提供全程项目融资顾问服务，包括：编制“项目”融资计划表；分析信贷市场，并提出可能的融资渠道及融资方式；设计个性化融资方案及担保方案；对项目关键合同方进行尽职调查；准备信息备忘录；设计财务模型；编制银团贷款策略；协调各中介机构完成相关文件、协议的起草以及谈判等。 三、在投资后管理环节的合作 在项目投资后的管理环节，商业银行可参与的合作包括： 专项财务顾问业务：为客户设计具有针对性的特色服务，包括一揽子金融产品方案设计、税务筹划、风险管理、资产负债管理、关系协调、企业战略规划等服务。 并购重组业务：银行既担任并购交易中并购方的并购财务顾问，也担任被并购方的并购财务顾问，全面提供并购财务顾问业务的一揽子服务；同时，也可以对企业资产、债务、机构、人员等方面的重组提供顾问服务。主要包括尽职调查、并购能力压力测