国家政策对跨国并购的影响.doc

国际投资学第四次作业 朱宝 复材1202班 0121201060204 目录 目 录 Ⅱ 摘 要 -壹- 一、中国进行海外并购的动因 -壹- （一）中国企业海外并购的国内条件 -壹- （二）中国企业海外并购外部条件 -贰- 二、中国海外并购现状……………………………………………………………………………-贰- （一）并购主体仍以国有企业为主，但民营企业开始崭露头角 -叁- （二）并购类型以横向并购为主，产业和行业分布集中 -叁- （三）并购动机趋于多元化 -叁- （四）并购规模趋小化、低劣化 -叁- 三、中国跨国并购面临的问题 -叁- （一）战略问题 -叁- （二）时代技术问题 -肆- （三）财务问题 -肆- （四）信息不对称问题 -伍- （五）估价问题 - 伍- （六）并购后的整合问题 -伍- 四、中国企业海外并购的对策 -陆- （一）强化政治风险意识，加强目标公司所在国的政治风险的评估 -陆- （二）认真研究目标企业国的法律法规 -陆- （三）储备国际化人才跨国并购最大的瓶颈是人才问题 -陆- （四）提高自身并购后的整合能力 - 陆- （五）明确战略目标，审慎科学决策 -柒- 参考文献跨国并购的失败的因素 摘 要 实施海外并购，是有实力的中国企业实现跨越发展的一条重要战略途径。近年来，经济危机为中国企业的海外并购带来了机遇，但同时也伴随着一系列不同程度的问题。跨国并购是一个香馍的同时也是一个致命的毒药。在跨国并购的同时要考虑可能遇到的风险以及思考如何去应对的对策。 关键词： 中国企业，海外并购，对策 正文： 　　海外并购又称跨国并购，是指跨国兼并和跨国收购的总称。跨国并购是企业国内并购的延伸，是跨越国界的兼并与收购活动。跨国并购是指涉及两个以上国家或地区的企业间的合并和收购。据UNCTAD定义，跨国并购包括：外国企业与境内企业合并；收购境内企业的股权达10％以上，使境内企业的资产和经营控制权转移到外国企业。近年来，中国海外并购呈现又一轮高峰，2009年6月中国石化收购Addax；2009年华菱集团收购FMG；2010年六月五矿集团收购OZ Minerals；浙江吉利控股集团有限公司2010年8月2日宣布完成对福特汽车公司旗下沃尔沃轿车公司的全部股权收购等等。 普华永道披露，2010年，中国海外并购达到188宗，比2009年增长 31%；交易金额约380亿美元，比2009年增长27%。2009年以来，中国企业海外并购活动持续集中在能源、矿业及公用事业三大行业。随着国家经济发展方式转型，对高科技企业并购的交易数量也呈增加趋势。【1】 一、中国进行海外并购的动因 （一）中国企业海外并购的国内条件 1．中国经济的强势地位 十一五期间，中国经济年均增长112%，远高于同期35%的世界平均水平。中国国内生产总值（GDP）居世界的位次从2005 年的第5位提升到2006的第4位、2007年的第3位，2010年首次超过日本，成为世界第二大经济体。中国对外直接投资持续快速增长。2010年，中国非金融对外直接投资达59亿美元，比2005年增加38倍，居世界的位次从2005年的第18位大幅上升到2009年的第5位。对外直接投资占世界总量的比重从2005年的14%提高到2009年的51%。根据央行数据显示，截至2010年末，我国外汇储备余额为28473亿美元，同比增长187%。我国快速的经济增长和巨大的外汇储备，成为我国企业实施海外并购的坚强后盾。【2】 2．国家政府对海外并购的支持 自2001年中国入世以来，政府采取许多优惠措施鼓励中国企业进行并购，将成熟的生产技术和设备与国外的生产条件和优势资源结合起来。 3．获得战略资源和技术 我国企业实力增强，参与海外并购的能力明显提高。经过多年的激烈竞争，我国企业的经济实力已经有较大增长，拥有一批具备一定技术经济实力、熟悉国际化经营管理和适应国际市场激烈竞争需要的企业。据美国财富杂志统计，中国（包括中国台湾）进入世界500强企业的数量从2005年的23家增加到2010年的54家。企业实力的增强， 使更多企业具有参与海外并购的能力。【3】 （二）中国企业海外并购外部条件 1．海外并购成本大幅降低 金融危机以来，欧美等发达国家的一些知名企业面临周转不灵、资金短缺和裁员频繁等问题。许多的一些知名企业面临周转不灵、资金短缺和裁员频繁等问题。许多企业会从出售企业资产和股权上找寻资金的出路。与此同时，中国企业经过几十年的发展，实力不断增强，特别是有些内向型企业受金融危机冲击较小，仍有相当强的竞争力，“走出去”的意愿趋强。 2．东道国对海外并购的监管和审查放松 由于金融危机使得欧美国家及相关部门无暇顾及中国海外并购的诸多细节，放松对中国国有企业的监管和审查。我国企业通过跨国并购还能获得海外战略资源储备，