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上半年业绩亮眼,全年业绩增长无忧
2017 年 07 月 16 日
证券研究报告
旗滨集团(601636.SH) 玻璃行业
评级：买入 维持评级 公司点评
市场价格（人民币）：5.06 元 上半年业绩亮眼，全年业绩增长无忧
目标价格（人民币）：5.50-5.80 元
长期竞争力评级：高于行业均值
公司基本情况(人民币)
市场数据(人民币) 项目 2015 2016 2017E 2018E 2019E
已上市流通A 股(百万股) 2,471.64 摊薄每股收益(元) 0.068 0.320 0.439 0.492 0.561
总市值(百万元) 13,583.26 每股净资产(元) 2.03 2.31 2.70 3.04 3.44
年内股价最高最低(元) 5.08/3.16 每股经营性现金流(元) 0.33 0.62 0.84 0.82 0.89
沪深300 指数 3703.09 市盈率(倍) 75.32 12.12 11.53 10.29 9.02
上证指数 3222.42 行业优化市盈率(倍) 20.54 20.54 20.54 20.54 20.54
净利润增长率(%) -22.49% 387.39% 41.02% 12.14% 14.03%
净资产收益率(%) 3.34% 13.86% 16.75% 16.64% 16.79%
总股本(百万股) 2,525.29 2,608.34 2,684.44 2,684.44 2,684.44
人民币(元) 成交金额(百万元)
1200 来源：公司年报、国金证券研究所
4.75 1000
4.4
4.05 800 业绩简评
600
3.7 7 月 15 日，公司发布2017 年上半年业绩预增公告，上半年归母净利润同比
400
3.35 增长240%-270%，约5.17-5.62 亿元 （16 年同期净利润为1.52 亿元）。
3 200
2.65 0 经营分析
8 8 8 8
1 1 1 1 上半年行业供需格局向好，玻璃价格高位企稳：受益于房地产回暖，上半年
7 0 1 4
0 1 0 0
6 6 7 7 玻璃行业需求景气度提升，而供给端受到复产成本及环保等因素影响，新增
1 1 1 1
成交金额 旗滨集团
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