密切关注欧洲央行后续宽松政策的退出.PDFVIP

国债期货|周报 2017-07-08 |中大期货研究院 宏观金融组： 密切关注欧洲央行后续宽松政策的退出 研究员： 观点摘要： 周之云 05718552 市场焦点事件和数据回顾： zzy@ 注意海外市场风险 欧央行最新会议记录显示，欧央行对进一步暗示市场， 投资咨询资格：Z006586 为即将开始撤走货币刺激举措作准备持开放态度，但行动步伐可能十分缓 慢，因担心会引发市场震荡。会议记录公布后，德债收益率触及18 个月 新高，欧元小涨。我们觉得下半年海外风险因素对国内的影响可能会较上 半年显著上升。 美国6 月非农数据公布， 6 月非农就业人口 +22.2 万，预期 +17.8 万， 前值 +13.8 万修正为 +15.2 万，大超预期。失业率意外上升至 4.4%，预 期 4.3%，前值 4.3%。美国6 月平均每小时工资环比 0.2%，预期 0.3%， 前值 0.2%修正为0.1%；同比 2.5%，预期 2.6%，前值 2.5%修正为2.4%， 工资增速令人失望。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli 表示，6 月非农就业数据并不会对美联储政策前瞻造成实质影响。“数据反映不一 ——失业率有所提高，薪资增长稍软，而就业人口却大超预期。” 本周公开市场情况 中国人民银行公告称，近期银行体系流动性充裕，对冲 政府债券发行缴款和央行逆回购到期等因素后，银行体系流动性总量仍处 于较高水平，不开展公开市场操作。另有200 亿逆回购到期，单日净回笼 200 亿，本周共计净回笼2500 亿。 货币市场 今日银行间市场主要回购利率多数小幅下行，隔夜与7D 利差进 一步收窄，月内资金利率降至4%以下。质押式回购成交规模2.706 万亿， 逼近上月最高值，成交量进一步向短端集中。今日国泰君安转债申购及逆 相关报告 回购到期对资金面影响有限，下周将有2800 亿逆回购及1795亿MLF 到期， 另有中石化EB 发行，流动性所受冲击或将增大。 利率债走势 受海外市场走势影响，今日利率债现券收益率小幅高开；开盘 后跟随国债期货走势震荡，收盘多数走弱。国债10Y 活跃券170010 较昨 日上行2.5BP 收报3.59%。国开10Y 活跃券170210 收盘与昨日持平。非国 开10Y 活跃券170405 上行0.75BP 中大期货研究|国债期货| 日报 一、 中国债券市场 表1: SHIBOR 利率变化情况 单位：% SHIBOR 隔夜 1周 2周 1个月 3个月 最新 2.5330 2.7858 3.6990 4.2150 4.3607 日环比 -1.43 -0.61 -0.9