343行为决策中损失规避的影响因素及行为表现_张军伟.pdfVIP

心理研究 ， （ ）： Psychological Research 2011 4 3 59-66 59 行为决策中损失规避的影响因素及行为表现 ， 1 1 2 1 1 1 张军伟 徐富明 刘腾飞 蒋多 文桂婵 （1 华中师范大学心理学院暨湖北省人的发展与心理健康重点实验室， 武汉 430079 ） （2 中国科学院心理研究所， 北京 100101） 摘 要：损失规避是指损失要比等量的收益所产生的心理效用更大。 自从损失规避的概念提出以来，后续的研究者已从不同的角 度证明了损失规避是一种普遍存在且十分稳健的现象。 本文首先介绍了损失规避的三种研究方法，即博彩游戏、物品交易和物物 交换；接着深入探讨了损失规避的影响因素，包括情感依恋、认知视角和情绪；然后介绍了损失规避的行为表现，包括禀赋效应、安 于现状偏差、沉没成本效应、赢者的诅咒、股权溢价之谜和处置效应。 本文最后指出了目前研究的不足和未来的研究趋势。 关键词：损失规避；预期理论；行为决策；禀赋效应 绝对水平。 这一参照点可能是决策者的现状（status 1 引言 ［ ， ］ quo ），也可能是决策者的期望或目标1 6-8 。 例如，在 在经济生活中我们经常会发现一些奇怪的现 奥运会比赛颁奖时， 人们经常会发现获得银牌的选 象。例如，在股票市场上，对于下跌的股票，尽管股票 手并不比获得铜牌的选手高兴。 因为获得银牌的选 一跌再跌， 人们总是会继续持有而不卖； 政府拆迁 手的参照点是获得金牌， 所以他会因没有获得金牌 中，拆迁居民失去自己的房屋，会要求比购买同样的 而感到沮丧， 而获得铜牌的选手会因差点没获得奖 房屋愿意支付的价格更多的赔偿才会觉得满意。 为 牌而感到高兴。 决策者在做决策时会根据参照点把 什么会出现这些现象呢？这可能是因为相对于收益， 结果编码为收益还是损失，如果不存在参照点，也就 个体更看重损失， 所以个体也就会有意无意地避免 不存在收益和损失，即不存在损失规避。因为损失规 这种损失，这就是损失规避（loss aversion ）。 避的产生不仅需要参照点， 还需要受损区的价值函 Kahneman 和 Tversky 最早提出了损失规避的 数曲线比受益区的陡峭， 所以参照依赖只是损失规 概念，并将其作为预期理论（prospect theory ） 的基 避存在的前提条件， 并不是导致损失规避的充分条 ［ ］ 1 石 。 在一项研究中，他们询问被试是否愿意参加这 件。 一