第六 金融市场与金融工具概述.pptVIP

证券市场的国际化进程 一是国际证券筹资，指外国政府、企业、金融机构以及国际性金融机构在本国的证券发行和本国的政府、企业、金融机构在外国及国际证券市场上的证券发行；二是国际证券投资，指外国投资者对本国的证券投资和本国投资者对外国的证券投资；三是证券业务国际化，指一国法律对外国证券业经营者（包括证券的发行者、投资者和中介机构）进出本国自由的规定和本国证券业经营者向国外的发展。 第六章* 我国证券市场国际化的现实障碍 第一，上市公司整体素质不高。我国股份制经济不规范，现代企业制度难以真正贯彻,宏观经济运行中缺乏真正的产权清晰的现代企业。第二，金融管制较严，人民币尚未实现自由兑换。影响中国证券市场国际化的一个主要障碍是人民币不能自由兑换,造成A、B股市场分割，这种资金不自由、货币不自由的壁垒在很大程度上排斥了国际证券资本。第三，对证券市场的管理主要依靠行政手段。公司股票的发行与上市,迄今实行的是额度分配和审批制度。这种以行政手段分配资本市场资源的制度，排斥了企业以业绩和成长预期竞争进入资本市场的平等机会。第四，证券市场投机过度，风险过大。我国证券市场受多种利益机制的内在驱动，其中的风险被明显放大，从而使我国证券市场相对正常、成熟的市场有更大的风险。第五，现行的财务会计、审计制度与国际标准不相统一,资产评估缺乏合理性和权威性，不能公正、有效地反映上市公司的生产经营状况，这些都挫伤了投资者的积极性。 第六章* 其他类型的投资基金 货币市场基金 货币市场基金是指投资于货币市场上短期（一年以内，平均期限120天）有价证券的一种投资基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。货币基金只有一种分红方式——红利转投资。货币市场基金每份单位始终保持在1元，超过1元后的收益会按时自动转化为基金份额，拥有多少基金份额即拥有多少资产。而其他开放式基金是份额固定不变，单位净值累加的，投资者只能依靠基金每年的分红来实现收益。 第六章* 其他类型的投资基金 对冲基金 对冲基金是私募基金的一种，是专门为追求高投资收益的投资人涉设计的基金。其最大的特点是广泛运用期权、期货等金融衍生工具，在股票市场、债券市场和外汇市场上进行投机活动，风险极高。 第六章* 其他类型的投资基金 养老基金 养老基金是一种用于支付退休收入的基金，是社会保障基金的一部分。养老基金通过发行基金股份或受益凭证，募集社会上的养老保险资金，委托专业的基金管理机构，用于产业投资、证券投资或其他项目的投资，以实现保值增值为目的。 第六章* 第六节 其他金融市场 一、外汇市场 外汇：广义的外汇是指一切用外币表示的资产，比如外币，外币支付凭证，有价证券，特别提款权等。 狭义的外汇概念是指以外币表示的可用于进行国际间结算的支付手段，包括外币，外币资产（如银行存款，汇票，支票等）。 第六章* 第六节 其他金融市场 外汇的特点 外币性，即外汇必须是以外币表示的国外资产； 可偿性，即外汇必须是在国外能得到清偿的债权； 可兑换性，即外汇必须能自由兑换成其他货币表示的支付手段。 第六章* 第六节 其他金融市场 汇率 所谓汇率就是两种不同货币之间的折算比价，也就是以一国货币表示的另一国货币的价格，也称汇价、外汇牌价或外汇行市。 汇率的表达方式有两种：直接标价法和间接标价法。 第六章* 直接标价法 直接标价法又称价格标价法。是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币。 在直接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成反比例关系：本币升值，汇率下降；本币贬值，汇率上升。大多数国家都采取直接标价法。市场上大多数的汇率也是直接标价法下的汇率。如：美元兑日元、美元兑港币、美元兑人民币等。 第六章* 间接标价法 间接标价法又称应收标价法。是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的本币能够折合多少外国货币。 在间接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成正比例关系：本币升值，汇率上升；本币贬值，汇率下降。前英联邦国家多使用间接标价法，如英国、澳大利亚、新西兰等。市场上采取间接标价法的汇率主要有英镑兑美元、澳元兑美元等。 第六章* 外汇市场 外汇市场的涵义 外汇市场是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场。 出现的原因：外汇市场之所以会出现，是因为国际上因贸易、投资、旅游等经济往来，总不免产生货币收支关系，但各国货币制度不同，要想在国外支付，必须先以本国货币购买外币。另一方面，从国外收到外币支付凭证也必须兑换成本国货币才能在国内流通。这样就发生了本国货币与外国货币的兑换问题。 第六章* 外汇市场的分类 无形外汇市场，也