新三板,E板Q板概念介绍.docxVIP

一、新三板、E板及Q板的概念介绍新三板即全国中小企业股份转让系统。是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构，注册资本30亿元，注册地在北京。新三板设立的目的在于为当前拥挤的主板和创业板提供疏导，为创新型、创业型、成长型中小微企业进入资本市场提供途径，进一步拓展民间投资渠道，缓解中小微企业融资难。E 板即非上市股份有限公司股份转让系统。运营机构为上海股权托管交易中心，主要股东为上海市政府和上海证券交易所，注册地为上海。E板设立的目的与新三板相同，两家市场之间存在竞争和互补的关系。Q 板即中小企业股权报价（Quotation）系统。运营机构同为上海股权托管交易中心Q板旨在为中小微企业提供对接资本市场的机会，搭建一个综合金融信息服务的平台，提供各方信息，成为企业展示形象、金融机构发布金融产品、投资者挖掘优质企业的桥梁。Q板设立的意义更多在于为中小企业进入资本市场提供试水的空间。在可选择性信息披露制度之下，探索企业在资本市场的发展模式，促进企业运营规范化。一旦企业经营扩大，逐步走上正轨，就可以通过绿色转板通道转至E板或进入新三板甚至主板市场（政策预期），节省企业挂牌费用及时间。二、挂牌新三板、E板或Q板为企业带来的价值（1）新三板与E板设立目的相同，能为挂牌企业带来的价值也相近，主要有以下几方面有利企业融资——企业在挂牌上市后能获得相应市场的机构投资者的关注； 公司的股票价值更容易得到市场的认可，提高公司信用等级，更有利于获得银行贷款，由此可以获得银行的授信额度（一般为企业股价估值的50%），还可以进行股份质押贷款；另外还可以通过发行公司债及定向增发等方式实现融资。试水资本市场——挂牌企业的运营必须要规范，通过规范经营，企业逐步扩张之后，是企业实现转板上市的捷径及有力跳板，一旦符合主板上市要求，就可以申请转板（政策意向）；并有利于企业吸收风险资本投入，引入战略投资者，进行企业并作与重组等资本运作。提升企业形象——挂牌上市后，可以提升企业形象，增强企业公信力、名誉、员工忠诚度（股权激励）；同时也有利于人员招聘，企业扩张，降低企业自身信用风险。财富增值——新三板上市企业及股东的股票可以在资本市场中以较高的价格进行流通，实现资产增值。资金扶持——获得政府扶持，政策补贴。（二）Q板能为企业带来的价值与新三板及E板相近，相对不明显。但只要是具有高成长性的企业，一旦进入资本市场就必然能得到机构投资者的关注，从而获得投资。拓宽了公司融资渠道，挂牌公司可以通过定向增发、股权质押及发行中小企业私募债等多种方式实现融资。能够极大提升企业形象，增强企业的竞争。公司通过挂牌交易、融资、信息披露，规范运作能力不断增强，能够促进公司转板上市。三）挂牌新三板相比IPO的优势多层次资本市场中的创业板与新三板系统，都是服务于创新性、科技型中小企业。这两个市场的服务对象上虽然有交叉，但也有差异。按生命周期来划分，企业可分为初创期、成长期和成熟期。创业板面向成长后期、接近成熟期的中小企业，新三板针对初创后期、有产品、有一定盈利模式、接近于成长初期的中小企业。◆门槛更低以创业板为例，在盈利要求上有两套标准，符合其一即可：（1）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；（2）最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。另要求发行人应当主要经营一种业务。相对主板而言另有两项特殊要求：自主创新能力、成长。而新三板没有盈利要求，仅要求企业设立满三年，属于经认定的国家股份转让试点园区内的企业，主营业务突出，具有持续经营记录，公司治理结构健全，运作规范，就可以申请在新三板挂牌。门槛低带来的另一个优势就是挂牌成功率更高。◆申报流程更简单在主板和创业板IPO，实行的是核准制，即需要券商保荐、3年督导，须经中国证监会核准受行业监管。单就IPO审核阶段来说，就要经历受理材料、分发材料、见面会、问核、反馈会、落实反馈意见、预先披露、初审会、发审会、落实发审委意见、封卷、会后事项审核、核准发行的一系列复杂流程。而新三板实行的是备案制，由全国股份转让系统备案，中国证监会出具核准批文即可。从具体操作流程来看，完成股改、选择券商、召开股东会之后先进行项目立项，就可进行尽职调查及材料制作，经券商内核后即可递交监管部门审核备案，确认备案后即可完◆速度更快新三板从股改开始，直到完成挂牌，整体时间也才5-7个月。可是IPO的申报，先不算前期的筹备和规范化治理时间，仅从申请上市到被批准，至少要等三个月，而这还是市场运行正常的情况下。要知道，现在IPO堰塞湖已经排到了700余家，审核需要排队，拿发行批文也得排队，目前在会里候审的企业中，等候时间超过一年的，大有人在。◆交