中债资信中国钢铁企业主体信用评级方法.pdfVIP

评级技术主体规范 编码：P-J-Z-0006-F 中国钢铁企业主体信用评级方法 （2013 年1 月版） 中债资信评估有限责任公司 评级技术主体规范—钢铁企业—评级方法 中国钢铁企业主体信用评级方法 摘要 钢铁行业是最重要的基础工业，是其他工业发展的物质基础，在国民经济中应用广泛。 鉴于钢铁的重要性，以及帮助受评对象、投资者及其他机构理解中债资信评估有限责任公司 （以下称“中债资信”）对钢铁企业进行信用评价的基本思路、了解评级时重点参考的评级 要素、提高信用评级的透明度，中债资信制定了本信用评级方法。 需要说明的是，由于中国钢铁企业在经营环境、供需结构等方面与其他国家同类型企业 存在较为明显的差异，因此，本信用评级方法仅适用于中国钢铁企业。同时，中债资信的分 行业主体评级方法是以公司工商企业评级方法总论为指导，旨在说明对特定行业评级时，级 别确定和报告编写需要重点考察和说明的评级要素，对于适用于所有行业的一些公共评级因 素采取了简化处理，甚至没有提及，但并不影响中债资信在该行业评级时对这些要素的应用。 另外，对于一些特殊的钢铁企业，可能需要依据受评对象的特性采取有针对性的分析，本方 法所提及的评级要素可能并非完全适用。 本评级方法主要包括以下几个方面的内容： 一、行业划分及界定 二、行业特征和发展趋势 三、评级思路 四、评级要素 五、主要衡量指标 1 中债资信评估有限责任公司 评级技术主体规范—钢铁企业—评级方法 一、行业划分及界定 钢铁是铁与碳、硅、锰、磷、硫以及少量的其他元素所组成的合金。其中除铁外，碳的 含量对钢铁的机械性能起着主要作用，故统称为铁碳合金。 钢铁简单可以划分为普钢和特殊钢。普钢主要指碳含量为0.03%~2%的铁碳合金，一般 不添加大量的合金元素，有时也称为普碳钢或碳素钢，产品主要包括碳素结构钢、低合金结 构钢和特定用途的普通结构钢。特殊钢是指具有特殊的化学成分（合金化）、采用特殊的工 艺生产、具备特殊的组织和性能、能够满足特殊需要的钢类，特殊钢产品主要包括优质碳素 钢、合金钢、高合金钢。 根据国民经济行业分类（GB/T 4754 －2002 ），钢铁行业属于制造业中黑色金属冶炼及压 延加工业 （33 ），包括炼铁 （321 ）、炼钢 （322 ）、钢压延加工 （323 ）和铁合金冶炼 （324 ）。 中债资信的中国钢铁企业主体信用评级方法中所指钢铁企业为普钢生产企业，不包括特殊钢 生产企业。 二、行业特征和发展趋势 （一）行业特征 1．强周期性 钢铁工业是重要的基础工业，是其他工业发展的物质基础，产品主要用于建筑、机械制 造、汽车、轻工、交通运输等行业，同时，也依赖于煤炭工业、采掘工业、冶金工业、动力、 运输等工业部门的发展。由于相关上下游行业多属于周期性行业，因此钢铁行业的发展受宏 观经济波动的影响较大，相关行业的发展周期、景气状况和生产成本的变化会直接影响钢铁 工业的需求，从而导致钢铁工业受宏观经济周期的影响比较明显。 2 ．规模经济特征突出 钢铁工业是资金和技术高度密集的行业，当企业规模过小，就不能采用现代化的大型、 高效专用设备，带来的后果是装备水平低、消耗大、成本高、经济效益差、产品质量和品种 不能适应用户愈来愈高的要求等问题，进而导致企业在激烈的市场竞争中处于不利地位，甚 至被淘汰，因此，钢铁工业有典型的规模经济特征。 3 ．“两高一资”行业 钢铁工业生产过程中能源消耗较高、污染较大，且属于资源消耗型行业，属于高耗能、 高污染和资源性行业。中国对“两高一资”行业有明确的规定，限制或禁止高污染、高能耗、 消耗资源性外资项目准入，但未遏制行业发展。 4 ．集中度偏低 中国钢铁生产企业众多，国内约有1200 家，总体规模小而且分散，其中仅有约70 家大 中型钢铁生产企业。虽然近些年通过并购重组，中国钢铁企业的集中度有所提升，但与国际 2 中债资信评估有限责任