卷弱螺强再持续卷螺价差难回归.PDFVIP

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2017-08-13 发布于江苏
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卷弱螺强再持续卷螺价差难回归

东吴期货研究所 021-6312 3177 卷弱螺强再持续卷螺价差难回归东吴期货研究所杨中平倪耀祥从 2017 年 3 月初螺纹、热卷期货价差出现倒挂一直持续到现在，幵且呈扩大趋势，目前卷螺价差在-100 元/吨左右，而现货价差更大，卷螺价差达到-400 元/吨。从成本角度出収，由于热卷生产线比螺纹钢投入大、轧制成本高以及设备维护高等特点，一般认为热卷价格应高于螺纹 150-200 元/ 吨左右，而今年的众多政策性导向利多螺纹，热卷的需求又丌及预期，造成了卷螺价差倒挂现象。图1 卷螺价差/(元/吨) 卷螺期货价差卷螺现货价差 800 600 400 200 0 200 400 600 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 4 4 4 4 4 4 4 4 4 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 7 7 7 7 7 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2