原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
劲胜精密调研纪要自动化改造多
[table_report]
劲胜精密调研纪要：自动化改造多
68 看点，玻璃机进度超预期
方正证券研究所证券研究报告
三 公司调研简报
中小盘首席分析师：李大军 劲胜精密(300083) 2015.11.15 强烈推荐
执业证书编号：S1220515080006
TEL：010
电子制造行业
E-mail：lidajun@
联系人：刘菁 [table_main] 方正公司研究类模板
TEL：021
Email：liujing7@ 投资要点：
历史表现 ◆1、CNC 自动化改造市场已启动：已在富士康实施，行业领先，超预期。
[table_stockTrend] 目前第一步可谈客户有2 万台以上（自己的存量客户加外接）第二步全行
业推广。目前CNC 存量20 万台以上，市场规模至少200 亿，如果公司拿
下20%的市场份额，稳态下此业务收入可达10 亿，利润达2 亿。其他行
业也有涉足自动化可能。
◆2、玻璃机业务进展超预期：2.5D、3D 玻璃工艺将为趋势，玻璃机需求
显著。现在已经出货200 台，或将成为下一个类似CNC 的爆发点。公司
目标或为拿下1/3 市场。
◆3、CNC 业务稳步发展：将成进口替代主要受益者。随着低端手机金属
盈利预测 化，大厂新购设备不多，但小厂订单比较活跃，近期淡季情况下一个月订
[table_predict] 单400 多台，全年依然稳步发展。15 年出货量预计8000 台，3 亿净利润。
单位:百万元 2014A 2015E 2016E 2017E
主营收入 3980.51 4700.00 7200.00 8100.00 ◆4 、中低端手机金属化大势所趋。荣耀和魅蓝metal 成为双11 销售前列，
(+/-) 21.43% 18.08% 53.19% 12.50% 魅蓝为劲胜产品，单品已破1000 万台，现金属壳业务产能饱满，自有3000
净利润 74.35 -171.84 448.78 649.86 台，外发4000 台，自有部分月产200 万件金属机壳，最低月收入2 亿。
(+/-) -41.69% - - 44.81% 保守预计2016 年收入20 亿，净利润1.2 亿以上。
EPS(元) 0.37 -0.85 2.23 3.23 ◆5、智慧工厂即将建设完毕：公司为工信部2015 年移动终端配件智能
P/E 89.27 -38.62 14.79 10.21 制造试点，12 月2 日完工接受领导检验。公司将来在玻璃机、自动化改
相关研究 造、智慧工厂推广、电子精密加工服务型企业一路拥有先发优势与工艺壁
垒。
劲胜精密：电子行业智能制造领跑者，
兼具先发优势与工艺壁垒
投资建议
数据来源：港澳资讯，方正证券研究所 保守16-17 年净利润水平达4.5 亿、6.5 亿。公司在电子行业自动化的卡
位非常重要，按照自
文档评论（0）