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2017-08-13 发布于江苏
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国内叉车龙头,期待国企改革激活公司动力

股票报告网整理 2015 年05 月04 日证券研究报告安徽合力(600761.SH) 工程机械行业评级：增持首次评级公司研究市场价格（人民币）： 17.03 元国内叉车龙头，期待国企改革激活公司动力目标价格（人民币）：25.00 元长期竞争力评级：高于行业均值公司基本情况(人民币) 市场数据(人民币) 项目 2013 2014 2015E 2016E 2017E 已上市流通A 股(百万股) 616.82 摊薄每股收益(元) 0.941 0.876 0.931 1.006 1.098 总市值(百万元) 10,504.40 每股净资产(元) 6.64 6.21 6.94 7.74 8.64 年内股价最高最低(元) 18.31/9.53 每股经营性现金流(元) 1.29 1.07 0.35 0.95 0.85 沪深300 指数 4787.74 市盈率(倍) 12.84 17.87 19.23 17.80 16.31 上证指数 4480.46 行业优化市盈率(倍) 5.98 9.01 10.51 10.51 10.51 净利润增长率(%) 44.45% 11.64% 6.28% 8.08% 9.11% 净资产收益率(%) 14.18% 14.11% 13.42% 12.99% 12.70% 人民币(元) 成交金额(百万元) 总股本(百万股) 514.01 616.82 616.82 616.82 616.82 来源：公司年报、国金证券研究所 22.62 1,000 20.75 800 18.88 17.01 600 投资逻辑 15.14 400  公司积极探索工业 4.0 产业链实施路径。特别关注物流仓储和智能化工厂解 13.27 决方案，积极推进与工厂的深度合作，未来有望实现流程信息化全覆盖。在 200 11.40 智能叉车领域，合力研发投入较多，合作研发的 AGV 智能无人叉车产品符 9.53 0 合行业未来的升级方向，目前设备正在部署量产和市场推广阶段。公司后续 5 5 5 5 0 0 0 0 看好物流装备智能工厂的市场需求空间，有意开发成套产品，为客户提供完 5 8 1 2 0 0 1 0 4 4 4 5 善的自动化系统解决方案。 1 1 1 1 成交金额安徽合力国金行业沪深300  “一带一路”推动出口，公司坚持国内外市场发展并行。随着 “一带一路”