在煤价平稳的同时海运费悄悄大涨.PDFVIP

2010 年 03 月 15 日 评级：推荐 煤炭行业 行业研究报告 第一创业证券研究所 在煤价平稳的同时海运费悄悄大涨 练伟 S1080210030002 电话：0755 邮件：lianwei@ ——煤炭行业周报（2011.03.08-2011.03.14 ） 行业主要数据 报告要点： 上市公司家数： 33 全国各地煤炭价格继续保持平稳 总市值（亿元）： 15,409.20 本期，由于目前还处于电煤需求的淡季，全国大部分地区的电煤价格依旧较 流通 A 股市值（亿元）： 11,018.06 为平稳，基本无波动； 3 月份开始，即将步入钢铁需求的旺季，各地炼焦煤价格在经历了前期小幅的 煤炭行业与沪深 300 指数一年来表现对比 上调后，本期价格继续无波动，绝大多数地区较上周相比无变化； 本期全国多数地区的无烟煤价格走势都很平稳，与上期的局面一样平淡； 本期，环渤海动力煤价格指数及秦皇岛煤炭价格均也比较平稳，其中环渤海动 力煤价格指数维持在 767 元/吨的水平，略微有所下降。 港口库存下降、海运费继续上涨 秦皇岛港港口库存下降，较上周相比下降 6.33% ，库存下降到 784.90 万吨； 山西省有效存煤与上周相比，则出现小幅上涨，涨幅为 1.91%，库存升到 1436.43 万吨。 煤炭海运费价格近期继续大幅上涨，截至 3.11 日，秦皇岛-广州港海运费为 66 元/吨，比上周上涨 24.24% ，与一个月前上涨 34.69%；秦皇岛-上海港海运费 相关报告 为 50 元/吨，比上周上涨 14.91%，较一个月前上涨34.80%。 国际煤炭价格高位徘徊 本期国际煤炭价格较前期相比，微幅上涨，截至 3 月 11 日，澳大利亚纽卡斯 尔动力煤价格为 129.60 美元/吨，较上周上涨 0.12 美元，继续在近两年新高的高 位处徘徊；布伦特原油结算价与上期相比下跌 1.84%，降到 115.97 美元/桶。 估值分析及投资建议 我们认为，未来一段时间，从基本面方面看，由于从 3 月份开始，逐渐步入 电煤需求的淡季，对动力煤的需求将减少，但由于目前国际动力煤价格仍高居不下， 因而国内动力煤价格还将获得一定的支撑；而从二季度开始，北方地区开工率将增 加，对钢材的需求也将增加，从而导致对炼焦煤的需求增加，加之目前国际焦煤价 格还存在上涨预期，因而未来炼焦煤价格有望继续上涨。 最近也适逢各煤炭公司年报推出的时机，各公司的业绩增长幅度不尽相同，但 确定的增长