意大利并未失火,定向宽松震荡看多.PDFVIP

证券研究报告：金融工程 2011 年11 月14 日 HS300 指数预判 意大利并未失火，定向宽松震荡看多 2700-2850 ——股指期货一周投资策略 （2011.11.14） 上周涨跌（%） 摘要: HS300 -2.49 IF1110 -2.65  投资策略 IF1111 -2.75 多重利空叠加，加剧了市场对意大利债务深度发展的担忧。但事实证 IF1112 -2.71 明，市场反应有些过激。在意大利国债收益高涨之时，欧洲央行大量购入 IF1203 -2.58 2 年期、3 年期及5 年期意大利国债，显示出对意大利的信心。标普随后强 调法国AAA 评级保持不变。意大利紧缩法案已在参、众两院获得通过，总 沪深300 指数走势 理贝卢斯科尼正式辞职。意大利债务问题看似如希腊般难缠，但意大利是 欧盟第三大经济体，偿债能力远远强于希腊。市场的过激反应中，做空资 2807 100000 2757 90000 金投机的因素更大。对意大利债务问题，只需适度警惕，勿需过度担忧。 80000 70000 2707 60000 国内方面，通胀加速回落，定向宽松迹象明显。10 月份CPI 总水平同 2657 50000 比上涨5.5%，食品类商品价格增速不断下滑。但由于物价水平仍处于高位， 40000 2607 30000 官方表态中紧缩政策并未转变。另一方面，统计数据证明部分银行适度放 20000 2557 10000 松信贷的传言。我们认为，为了达到调控房价、转变经济结构的目的，近 2507 0 11- 10 11- 10 11- 10 11- 11 11- 11 成交金额 沪深300 期紧缩政策整体转向的可能性较小，但结构性和针对性放松已初现端倪, 整体形势有利于期指震荡上行。 研发部 资金面上，本周将有560 亿资金到期，资金宽松局面得以延续。技术 上，沪深300 指数前期做多动能并未释放，本周有望冲击2800 点。 田渭东1 本周建议： 2800 点以下，趋势多单小幅参与。资产管理配置方面， SAC 执业证书编号：S1340510120002 建议维持中性套保仓位。