新三板垂直生态平台领导者.PDFVIP

三板公司报告 日期：2017 年3 月6 日 阳光金服 （833027） 证券研究报告/公司研究/三板调研报告 行业：新三板   新三板垂直生态平台领导者 分析师：滕文飞  Tel:021 E-mail:tengwenfei@ SAC 证书编号：S0870510120025  动态事件： 近期，我们对阳光金服公司进行了调研，与公司董秘周总就公司发展 基本数据（2016H） 情况进行交流。 报告日股价（元） 17.10 12mth A 股价格区间（元） 1.50/17.10 总股本（百万股） 42.70  投资要点： 无限售A 股/ 总股本 53% 流通市值（百万元） 388.00 公司为新三板垂直生态平台领导者 每股净资产（元） 0.76 公司是处于商务服务业的金融互联网营销服务商，是以互联网及移动 PBR （X ） 22.50 互联网等优质媒介资源为核心，为金融机构客户提供品牌规划、营销 策略、媒介购买、视觉规范及新媒体营销等一揽子综合互联网营销解 决方案。公司开发了专注于新三板领域的垂直门户网站：新三板在线 主要股东（2016H） （www.ChinaIPO.com），通过网站、微信、APP 、杂志、研究中心以 石义强 34.76% 及俱乐部等全端口运营，为新三板企业以及投资者和中介机构提供资 李靖 13.11% 讯、行情、数据、社交、研究等综合闭环服务。 新三板在线具备金融和媒体双属性 随着两年的持续投入，新三板在线已经成为中国最大的新三板垂直生 态平台，为新三板各方参与者提供广泛的媒体服务与金融服务，构建 收入结构（2016H） 起全生态平台体系。平台自2015年上线以来运营良好，Alexa数据显 网络广告代理 86.01% 示平台日均UV 约十八万左右，日活跃用户数遥遥领先，平台自2016 创意设计 7.64% 年10月起试点推出部分收费服务，市场反映良好。公司精心打造了以 新媒体营销 6.45% 投资者关系管理为核心的360 °媒体传播解决方案以及以融资为核心 诉求的资本市场服务解决方案，预计2017年平台自身可实现盈利。 估值结论 公司于2015年7月30 日在新三板挂牌，挂牌券商为东吴证券，当前总 股本为4,270万股。2015年10月，公司以58.54元/股的价格发行34.16 万股，募集资金总额2,000万元人民币。2017年2月，公司交易方式由 协议转让变更为做市交易。我们预计公司2016-201