杭州滨江房产集团股份有限公司跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 杭州滨江房产集团股份有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 跟踪期内，杭州滨江房产集团股份有限 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 公司 （以下简称“公司”或 “滨江集团”） 债项信用 继续保持杭州市房地产开发企业的领先地 名 称 发行额度 存续期 跟踪评 上次评 位，受益于2016年房地产市场的高景气度， 级结果 级结果 17 杭滨江 2017/02/28- 公司房地产销售情况较好，收入规模和盈利 21 亿元 AA+ AA+ MTN00 1 2020/02/28 水平均有大幅提高；公司在2016年完成非公 跟踪评级时间：20 17 年7 月10 日 开发行股票，进一步增强了其资本实力和整 体抗风险能力。同时，联合资信评估有限公 财务数据 司（以下简称“联合资信”）也关注到房地产 2014 2015 2016 17 年 项目 年 年 年 3 月 行业受政策影响大、公司在建规模较大、业 现金类资产(亿元) 18.86 35.75 91.60 89.48 务区域集中度较高、部分存货存在跌价风险 资产总额(亿元) 382.46 422.30 495.45 509.49 等因素对公司信用水平带来的不利影响。 所有者权益(亿元) 92.10 109.35 157.33 154.23 未来随着在建房地产项目的开发完成和 短期债务(亿元) 68.39 37.48 33.78 22.20 实现销售，公司经营状况将保持良好。 长期债务(亿元) 45.33 62.02 66.47 68.18 + 全部债务(亿元) 113.72 99.50 100.25 90.38 综合考虑，联合资信维持公司AA 的主体 营业收入(亿元) 117.59 126.18 194.52 12.17 长期信用等级，评级展望为稳定，并维持“17 利润总额(亿元) 11.61 20.72 28.16 5.40 + 杭滨江MTN001”AA 的信用等级。 EBITDA(亿元) 14.87 23.92 31.53 -- 经营性净现金流(亿元) -13.17 80.49 131.31 24.60 优势 营业利润率(%) 14.51 22.03 17.71 29.10 1．跟踪期内，公司继续保持杭州市房地产领 净资产收益率(%) 8.75 13.75 12.53 -- 先开发企业地位，伴随2016年房地产市场 资产负债率(%) 75.92 74