11.2资金时间价值.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 最近三年本章考试题型、分值分布 资金时间价值 方法二：分两步进行。 (1)把即付年金转换成普通年金。转换的方法是：假设最后一期期末有一个等额款项的收付，这样，就转换为普通年金的终值问题，按照普通年金终值公式计算终值。不过要注意这样计算的终值，其期数为n＋1。 (2)进行调整。即把多算的在终值点位置上的这个等额收付的A减掉。当对计算公式进行整理后，即把A提出来后，就得到即付年金的终值计算公式。即付年金的终值系数和普通年金相比，期数加1，而系数减1。 　　F＝A[（F/A，i，n＋1）－1] 最近三年本章考试题型、分值分布 资金时间价值 即付年金现值的计算 方法一：分两步进行。 (1)先把即付年金看成普通年金，套用普通年金现值的计算公式，计算现值。注意这样得出来的是第一个A前一期位置上的数值。 (2)进行调整。即把第一步计算出来的现值乘以（1＋i）向后调整一期，即得出即付年金的现值。 　　 P＝A（P/A，i，n）（1＋i） 最近三年本章考试题型、分值分布 资金时间价值 方法二：分两步进行。 (1)先把即付年金转换成普通年金进行计算。转换方法是，假设第1期期初没有等额的收付，这样就转换为普通年金了，可以按照普通年金现值公式计算现值。注意，这样计算出来的现值为n－1期的普通年金现值。 (2) 进行调整。即把原来未算的第1期期初的A加上。对计算式子进行整理后，即把A提出来后，就得到了即付年金现值。即付年金现值系数与普通年金现值系数相比，期数减1，系数加1。　 　P＝A[（P/A，i，n－1）＋1] 最近三年本章考试题型、分值分布 资金时间价值 递延年金的计算 递延年金，是指第一次等额收付发生在第二期或第二期以后的年金。 递延年金终值计算　　计算递延年金终值和计算普通年金终值基本一样，只是注意扣除递延期即可。　　F＝A（F/A，i，n） 最近三年本章考试题型、分值分布 资金时间价值 递延年金现值的计算 【方法一】　　把递延期以后的年金套用普通年金公式求现值，这是求出来的现值是第一个等额收付前一期期末的数值，距离递延年金的现值点还有m期，再向前按照复利现值公式折现m期即可。 P＝A（P/A，i，n）×（P/F，i，m） 最近三年本章考试题型、分值分布 资金时间价值 【方法二】把递延期每期期末都当作有等额的收付A，把递延期和以后各期看成是一个普通年金，计算出这个普通年金的现值，再把递延期多算的年金现值减掉即可。 　　PO＝A×[（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）] 最近三年本章考试题型、分值分布 资金时间价值 【方法三】先求递延年金终值，再折现为现值。 　　P=A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m＋n） 最近三年本章考试题型、分值分布 资金时间价值 永续年金的计算　　永续年金，是指无限期等额收付的年金。 永续年金因为没有终止期，所以只有现值没有终值。 　　 资金时间价值 永续年金的现值，可以通过普通年金的计算公式导出。 在普通年金的现值公式中，令n趋于无穷大， P = A × = A × ( P/A, i , n) 1-（1＋i） - n i 永续年金现值：P=A/i 永续年金现值：P=A/ i 最近三年本章考试题型、分值分布 资金时间价值 下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（　）。　　A.普通年金　　B.即付年金　　C.永续年金　　D.先付年金 　　C 最近三年本章考试题型、分值分布 利率的计算 复利计息方式下利率的计算（插值法的运用） 永续年金　　对于永续年金来说，可以直接根据公式来求。 永续年金现值：P=A/ i i =A/ P 最近三年本章考试题型、分值分布 利率的计算 其他情况　　在除永续年金外的其他情况下，计算利率时，首先要计算出有关的时间价值系数，比如复利终值（现值）系数，或者年金终值（现值）系数，然后查表。如果表中有这个系数，则对应的利率即为要求的利率。如果没有，则查出最接近的一大一小两个系数，采用插值法求出。　　  最近三年本章考试题型、分值分布 利率的计算 名义利率和实际利率 以“年”作为基本计息期，每年计算一次复利，此时的年利率为名义利率（r） 按照短于1年的计息期计算复利，并将全年利息额除以年初的本金，此时得到的利率为实际利率（i） 最近三年本章考试题型、分值分布 利率的计算 按照短于1年的计息期计算复利，并将全年利息额除以年初的本金 实际利率 = X 100% 全年利息额 年初本金 最近三年本章考试题型、分值分布 利