守候时间的玫瑰.PDFVIP

行业研究 Page 1 [Table_KeyInfo] 深度报告 [Table_IndustryInfo] 谨慎推荐 医药保健 医药行业2010 年2 季度投资策略 （维持评级） 2010 年4 月6 日 [Table_BaseInfo] [Table_Title] 本报告的独到之处 行业投资策略  强调一线优质医药股适宜中长期坚定持有； 首次提出区域工商龙头公司具有主题投资 机会。 守候时间的玫瑰  解析当前医药行业政策。 一年该行业与上证综指走势比较  优质医药股——时间的玫瑰 优质医药股，就像时间的玫瑰，屹立于行业变局和政策洗牌，综合竞争优 1356 势历久弥强，而估值随着时间的推移不断被消化。经过近 2 个月休整，2 1130 季度一线优质医药股有望再次迎来平稳向上机会。 904 678  2 季度行业焦点：基本药物制度稳步实施，医药商业变局确立 452 多数省份已完成了基本药物目录招标，省级招标对投标的医药工业和医药 226 商业企业均提出了较高要求——不中标即意味着失去区域市场，降价是次 0 09/03 09/05 09/07 09/09 09/11 10/01 10/03 要矛盾，而基层蛋糕的扩大是实实在在的。商务部全面接管医药流通行业 医药保健 上证综指 后，有望在政策指引和各大巨头的实际行动中，促使集中度快速提升。  行业保持良好增长，逾五成上市公司09 年业绩增30%以上 资料来源：国信证券经济研究所 相关研究报告： 09 年医药行业收入、利润均保持20%以上较快增长，10 年 1~2 月加速增 《化学原料数据库 10 年3 月报：VE 价稳量增 长。65 家已发布09 年业绩的医药上市公司中，一半以上业绩增幅超过30% ， 将催生 1 季报靓丽业绩》——2010-3-22 平均增长则达 32%。1 季度业绩预计大幅度增长 （40%以上）的公司：中 恒集团、华兰生物、壹佰制药、亚宝药业、双鹭药业、东阿阿胶；预计增 《生物制品批签发数据10 年2 月报（总第9