发行上市全面论述.docVIP

第一节 首次公开发行 IPO（initial public offering,IPO）指的是首次公开发行。IPO的融资工具是股票，融资方式是公开发行，融资次序是首次发行，这三大特点决定了IPO的特征。 一、IPO的条件 不同国家的IPO条件不同，我国申请IPO需要符合以下条件： 1、主体资格 （三）IPO收益和成本的权衡 三、选择主承销商 承销商是指与发行人签订协议，以包销或者代销的方式为发行人销售股票的证券经营机构。选择承销商时，关键要选择好一个恰当的主承销商。 （一）选择主承销商的经济理由 第一，依赖于主承销商的声誉和能力。 第二，依赖于主承销商的承销经验。 第三，依赖于主承销商的承销能力。 第四，依赖于主承销商的造市能力。 第五，承销费用。 （二）承销商资格 （三）承销方式的选择 承销是指将股票销售业务委托给专门的股票承销机构代理。可分为包销和代销两种。 1、包销 是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或在承销结束将售后剩余证券全部自行购入的承销方式，可分为： （1）全额包销 指由承销商（承销团）先全额购买发行人该次发行的股票，然后再向投资者发售的承销方式。 （2）余额包销 又称助销，指承销商（承销团）按照规定的发行额和发行条件，在约定期限内向投资者发售股票，到销售期截止日，如果投资者实际认购总额低于预定发行总额的，为售出的股票由承销商负责认购，并按约定时间向发行人支付