华润万家有限公司主体与2015年度第一期中期票据2017年度跟踪评级报告（中诚信国际）.pdf

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 制，并于 2016 年末开始处置 Tesco 门店，中诚信国际将持 续关注公司盈利改善情况。  资金管理模式使公司资产负债率处在高位。公司与华润集团 旗下商品供应商和超市门店间的关联交易规模较大。2016 年，公司向关联方销售货物金额共计 62.19 亿元，同比增长 了9.02 亿元；从关联方采购货物金额共计 29.32 亿元，同比 增长了 11.46 亿元；且公司托管门店资金也均由公司统一管 理，由此使公司 2016 年末应收账款和其他应收款中关联方 规模为 224.63 亿元，应付账款和其他应付款中关联方规模为 165.62 亿元，进而导致资产负债率为 88.13%。 3 华润万家有限公司 2017 年度跟踪评级报告 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评