直接受益腾讯入股特斯拉,车载光学获先发优势.PDFVIP

[Table_Title] 联创电子（002036） 公司研究/简评报告 直接受益腾讯入股特斯拉，车载光学获先发优势 简评报告/电子元器件 2017 年03 月30 日 [Table_Summary] [Table_Invest] 一、事件概述 强烈推荐 维持评级 近日公司公告，公司车载镜头完成特斯拉认证，并推未来三年股东回报规划。 合理估值： 28.35—31.5 元 二、分析与判断 [Table_MarketInfo] 2017-3-29  光学产品获得特斯拉的认证通过，成为车载镜头主力供应商 交易数据 公司 2016 年车载镜头产品成功通过国际知名电动车厂特斯拉的认证，将作为主力 收盘价（元） 18.95 供应商为其供应新车环视镜头和车内驾驶员疲劳检测镜头。近日，特斯拉提交美国 近12 个月最高/最低（元） 28.39/17.13 证交会文件显示腾讯入股特斯拉并占股 5%，成为其第五大股东。特斯拉有望借助 总股本（百万股） 582.11 中国互联网巨头切入共享出行等新领域，或在中国等地区增大市场份额。公司作为 流通股本（百万股） 391.77 特斯拉重要供应商，将直接受益。同时，特斯拉全车有望搭载8~9 枚高清广角镜头， 流通股比例 （%） 67% 对公司高毛利率产品出货量的提升起到重要作用。我们认为，公司高清广角镜头全 总市值（亿元） 110.31 球领先厂商，成功对接多个领域的一流客户，此次光学镜头进入车载高端市场表明 流通市值（亿元) 74.24 公司已在该领域获得先发优势地位，今年即有望开始为公司业绩作出显著贡献。 [Table_QuotePic]  年产8000 万触控显示一体化项目开启，一期已投产二期正开建 该股与沪深300 走势比较 公司围绕京东方等大客户在重庆投产年产 8000 万片触控显示一体化产业化项目， 联创电子 沪深300 目前进展顺利。今年初一期项目已经建成投产，将在未来开始逐渐完成产能攀升。 14% 二期项目日前开建，为公司达成出货量目标以及对接更多订单提供重要保障。我们 4% 认为，公司在触控屏领域布局深厚，具备韩国三星供应商渠道美法思、手机面板重 -5% 要客户京东方等多个重要渠道，将成为整体业绩的重要组成部分。 -14% -23%  无人机、AR、安防、IC 多领域成新增长点，回报计划股东受益 -33% 公司手机镜头项目接近满产，5M、8M 镜头与模组产品实现大批量出货，13M 镜头 16/3 16/6 16/9 16/12 完成研发和试产，并在积