中国宏观经济月报（2011年1月）.PDFVIP

1 宏观研究报告 中国宏观经济月报(2011 年1 月) 2011 年2 月15 日 摘要: 2011 年 1 月，受货币政策转向稳健的影响，货币供应增速显著下降。可能因为春节较去年提前， 本月的进出口增速显著反弹，尤其是进口增速，外贸顺差收缩。尽管货币政策已经转向，但是目 前的CPI 依然较高，政策见效需要时间。受宏观政策偏紧的影响，本月的PMI 继续回落。不过， 节后Shibor 明显回落，政策紧缩的力度似乎有一些放松。 1. 货币供应增速回落 2. 进口创历史新高、顺差收缩 3. 通胀维持在高位：CPI4.9%、PPI6.6% 4. PMI 继续回落、购进价格指数反弹 5. 短期Shibor 回落 6. 展望 分析师 陈飞 电话：0755-3311 0976 电邮：fei.chen@ 晨星（中国）研究中心 免责条款：本公司不保证信息的准确性、完整性和及时性，同时也不保证本公司做出的任何建议或评论不会发生任何变更。在任何情况下，本公司不就本报告中的任何 内容对任何投资行为做出任何形式的担保。本报告内容的版权归晨星资讯（深圳）有限公司所有。 2 宏观研究报告 表 1. 当月核心经济数据 当月 同比增长 M1 26.31 万亿元 13.6% M2 73.56 万亿元 17.2% 新增人民币贷款 1.04 万亿元 人民币存款余额 71.23 万亿元 17.3% 人民币贷款余额 48.35 万亿元 18.5% 人民币贷存比 67.9% 出口总值 1507.3 亿美元 37.7% 进口总值 1442.8 亿美元 51% 贸易顺差 64.5 亿美元 CPI 4.9% PPI 6.6% PMI 52.9 免责条款：本公司不保证信息的准确性、完整性和及时性，同时也不保证本公司做出的任何建议或评论不会发生任何变更。在任何情况下，本公司不就本报告中的任何 内容对任何投资行为做出任何形式的担保。本报告内容的版权归晨星资讯（深圳）有限公司所有。 3