看好业绩超预期及估值处底部券商龙头的投资机会.PDF

行 业 金融服务行业周报 [Table_MainInfo] 看好业绩超预期及估值处底部券商龙头的投资机会 研 ―― 非银行业周报 究 分析师： 张继袖 SAC NO： S1150514040002 2017 年7 月24 日 [Table_Author] [Table_Summary] 证券分析师 张继袖 投资要点： 022 zhjxnk@126.com  市场表现 任宪功 上周申万非银指数上涨 0.20%，跑输大盘0.28%。各子板块涨跌互现，其 SAC No：S1150511010012 中多元金融板块涨幅最大，上涨 1.45%；保险板块跌幅最大，下跌0.74%。 renxg@ 个股方面，涨幅位居前三的分别是西水股份、陕国投A 、民生控股，分别上 证 010 涨25.58% 、11.53%、10.18%。估值方面，截至上周五申万非银板块市盈 助理分析师 率（TTM,剔除负值）为23.49 倍。 券 洪程程  行业要闻 SAC No:S1150116060014  保监会发布《信用保证保险业务监管暂行办法》。 研 010  保监会对保险公司股权管理办法第二次征求意见。 hong.chengcheng@ 究  上交所发布关于进一步推进PPP 项目资产证券化业务的通知。 [Table_IndInvest] 子行业评级  重要公司公告 证券 中性 报  爱建集团：均瑶集团与广州基金和特种基金会签署战略合作框架协议， 多元金融 中性 就要约收购上市公司及推荐董监高人选等事宜达成一致意见，建立战 告 保险 看好 略合作伙伴关系。 [Table_IndInvest] 重点品种推荐  五矿资本：公司发布公告澄清五矿集团与中国黄金可能会合并的报道。 兴业证券 增持  本周观点 华泰证券 增持 上周券商股出现多只股票涨停现象，主要受中报业绩预披露数据超预期所 国元证券 增持 影响（比如东方证券）。此外上市券商经营数据 6 月单月净利润环比增长 新华保险 增持 123%也超预期，引发市场对券商板块的关注。从短期来看，给中报业绩超 预期的上市券商带来投资机会。从长期来看，4 月份以来申万证券指数从 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 7000 点下降至6300 点，回到16 年2、3 月份的水平，当前券商处于历史 0.06 PE 底部，也是大券商PB 的历史底部，上涨