每周资本市场要闻（2012.02.27-2012.03.02）.docVIP

每周资本市场要闻（2012.02.27-2012.03.02） 《证券投资基金法》已进入国务院征求阶段 有望今年出台 1 发改委严控城投债风险 “分期还本”渐成常态 1 工业节能力推九大重点工程 投资盛宴即将开启 3 中电联首提电价改革十年路线图 贵州先行试点 4 粮食加工业发展十年规划出炉 2020年产值将达6.9万亿 5 文化产业增加值五年至少翻一番 扶持政策将陆续出台 6 中国出版集团年内上市 传媒业将迎IPO潮 7 《国民旅游休闲纲要》发布在即 粤赣鲁苏浙率先布局 8 国务院同意发布新空气质量标准 增加PM2.5监测 9 人民日报对话郭树清：九问资本市场 10 工信部密集发布三大环保细分行业十二五规划 14 七部委发文力挺水利建设 支持水利企业IPO上市 15 铅酸蓄电池行业准入条件征求意见 15 页岩气“十二五”规划出台在即 16 十部委定调外贸转型方向 出口退税继续保驾 17 高收益债细则据称已报国务院审批 将于3月推出 18 2012年02月27日 《证券投资基金法》已进入国务院征求阶段 有望今年出台 全国社保基金理事会理事长戴相龙昨日透露，修订后的《证券投资基金法》已进入向国务院征求意见阶段，按照法定程序，有望于今年内出台。 　　戴相龙是在第四届全球PE北京论坛上作上述表示的。他说，私募股权投资（PE）是一个朝阳行业，现在是PE发展的最好时期，相信今后两三年，社保基金投资PE会有更大的发展前景。他预计，未来五年，全社会PE基金总量有望突破1万亿元。 　　戴相龙表示，去年我国PE市场发展迅猛，PE市场完成募集基金同比增长186％，创历史新高，PE完成金额2526亿元，同比增长40％。截至2011年底，全国社保基金共投资13只总规模为630亿元的基金，其中全国社保基金的投资额为195亿元，占总量的31%。与此同时，全国社保基金通过PE等方式间接投资了124家企业，13只基金所投资企业中，19家企业已经上市，目前市值是成本的3倍。 　　全国社保基金理事会副理事长王忠民指出，从去年的统计来看，社保基金将近70%的收益来自直接投资和PE。戴相龙认为，发展PE不仅有利于社会资本的形成，有利于完善企业的法人治理结构，有利于基金的保值增值，从更广泛的角度来看，有利于当前的经济结构、产业结构调整，尤其对支持中小企业显示了极大的潜力。 不过，戴相龙还表示，目前对PE市场的监管相对薄弱，需要理顺投资人和管理者的利益关系，要加强行业自律。因此，基金管理的法规应重点关注收益分配、治理结构以及透明操作等问题。 发改委严控城投债风险 “分期还本”渐成常态 在发改委日益加强的管束下，地方政府拼命做大发债规模，将本金偿付重担留给下一届领导班子的行径，越来越行不通了。 　　据接近发改委的知情人士透露，目前国家发改委已经要求城投债偿付采用均摊制，类似于分期付款。“就像买房，你有多大实力就买多大房；以前是一次还本，现在一般是第3年末起，一定要开始还本。” 　　与此同时，在城投债到期高峰渐行渐近之际，发改委已经“未雨绸缪”，提出了包括“兑付困难提前报告”等四项要求，以应对兑付风险。 　　城投债是由发改委主管的企业债的核心品种，是由地方政府融资平台发行的中长期债券，期限一般为5～10年，普遍采取到期一次还本，使得“本届政府发债、下届政府还钱”成为必然。 　　“期限基本都超过5年，在地方政府换届后，还钱和上届政府就没什么关系了。”上述知情人士向《第一财经日报》记者指出，这往往意味着道德风险，某些地方政府可能会过度发债，因为在其任期内不必对本金偿付负责，于是埋下了信用风险隐患，未来或冲击到整个债券市场。 　　据中国债券信息网披露，去年末以来新发的数十只城投债，基本采用了从第3年或第5年起按年分期还本的方式。在此之前，这种本金提前偿付条款并不多见。 　　以九江城投上周四发行的“12九城投债”为例，募集说明书显示，该期债券每年付息一次、分次还本，“在存续期内的第3、4、5、6、7年末，分别按照债券发行总额20%、20%、20%、20%、20%的比例偿还债券本金，到期利息随本金一起支付”。 　　2月16日发行的“12青岛城投债”分为5年期和7年期两个品种，均采用提前偿还方式。其中，5年期品种在存续期第3、4、5个年度末分别按照债券发行总额30%、30%、40%的比例偿还本金；7年期品种在存续期后5年分别按照债券发行总额20%的比例偿还本金。 　　实际上，为了合理控制城投债规模，发改委早在去年初就出台了“211规则”，通过控制城投类企业债券申报数量，来达到控制发行规模的目的。上述知情人士称，在2011年前，城投债申报并没有条条框框的规定，“这一规则目前仍在执行，暂无松动迹象。” 　　所谓“211规则”，指的是1个省会城市（含副省级城市）同时最多可向发改委申报审核