利率上昇.PPT

9822014 康羽菁 9822020 饒慈欣 9822030 吳宓蓁 9822044 吳青恬 9822046 陳家逸 9822056 徐郁雯 預估至99.4.30美國之利率與匯率 影響利率變動的因素 1. 通貨膨脹? 2. 兌換率? 3. 資金的供與需 通貨膨脹? 我們大多數人知道通貨膨脹的影響。 一段時間內，貨幣失去了它的部分購買能力。 幾十年前，幾千塊錢能讓你買一輛價格便宜的小型汽車。現在你得花費一年的保險金來購買一輛同樣的汽車。 借出方收回借款時，需要獲得補償，以抵消借出的錢損失的部分購買力，或確保他們不因通貨膨脹而受損失。 在更高的通貨膨脹時期，通常利率需上調，以補償借出方因貨幣加速貶值而召致的損失。 實際的利率減去通貨膨脹率就是真實的利率。? 兌換率? ? 在國家之間，貨幣相對自由地流動。經濟條件和其他影響貨幣交換的因素對加拿大的利率有影響。對於我們最大的貿易夥伴美國而言尤其如此。如果美國的利率相對於加拿大的利率上昇，投資者就會因此將其資金從加拿大轉移到美國。在美國，他們能從非資本投資中獲得更高的回報率。 為此，他們需要把加幣兌換成美元。因此，加幣會供大於求。 結果，加幣會依據供需的基本規律而貶值。這個價值會反映在兌換率中。為保護加拿大在國際市場上的購買力，或者為防止加幣過於貶值，加拿大央行通常會提高利率以吸引投資回國。??同時，加拿大央行必須對國內的經濟因素如通脹和失業率反應靈敏。 如果加拿大央行上調利率過高，那可能抑制經濟增長，從而提高失業率。 資金的供與需? ?對資金的供需有影響的因素顯然會影響資金價格，或者說，利率。公司借貸方的過熱投資引發的政府大額赤字公佈後，會極大地刺激對資本的需求。 然而資本的供應可能不會相應地上昇。在任何給定的時間，借出方所能提供的資金數量是有限的。在這樣的情況下，借出方會在資金需求增長的情況下提高利率。 去年，和大多數投資者一樣，你可能收到大量有關利率變動的警告，稱利率變動會對你的投資組合產生潛在影響。然而，和很多投資者一樣，你可能對影響利率的因素及其爲什麽利率變動對資本市場的影響十分重要理解模糊。? ?簡單而言，利率影響信貸的供需。多數商業主至少需要一些債務融資，以便購買設備及其它用於擴大經營的必要資本。利率上昇，債務融資的成本也上昇。如果利率繼續上昇達到某一水平，與擴大再生產（靠債務融資實現）伴生的成本及風險就會超過擴大再生產所能帶來的利潤。一段時間後，經營者通常會感到債務成本升高，被迫推遲執行擴大再生產的計劃。在通常情況下，企業將減少新的工作職位。於是，失業率可能上昇，因為公司削減聘用雇員開支，用現金償還增加的現存債務。??與上述情況類似，當利率上昇時，消費者的消費資金成本也上長。消費者通常通過借債來購買大件商品，如住房，汽車，娛樂用汽車，電器及家用電子產品。更高的利率對這些產品的銷售通常會產生負面影響，因為貸款成本上昇使得這些商品相對來說變得更加昂貴。其結果是，出售這些產品的商業企業也會遭受負面的影響，可能解聘一些僱員。面對這樣一種局面，這些商業企業通常會削減自己的進貨量，從而對其供應商造成不利影響。一種聯動效應會波及整個經濟。此外，利率上昇時，消費者被迫將更多的可支配收入用於償還債務及其伴生的利息。結果，他們可用於購買其他商品的收入減少，這又對很多商業企業的銷售及利潤又產生負面影響。??對資本市場的影響有兩個層面。首先，如上面討論的，利率提高通常對公司利潤有負面影響。由於股票價值是與公司利潤直接相關聯的，利潤減少可能反映在股價下跌之中。其次，利率提高時，其他的投資渠道對於投資者來說可能會有更大的吸引力，他們因此會把一部份資金從與資本相關的投資轉為生息的證券投資，如定期存款及GICs。??當然，要注意的是，利率的影響是連續的。沒有哪家公司會僅僅因某次利率的上升而停止借款，也沒有一次利率的上升會讓消費者停止購買大件商品。 利率是怎樣影響經濟的呢？? * 資金行情可期-股市可能上漲 缺乏資金動能-股市可能盤跌 股市上漲 股市下跌 市場資金成本高不利股市 市場資金成本低有利股市 部份產業會受影響 提升消費信心有利股市 貨幣供給減少股市資金動能不足 上揚 下降 升值 下跌 上揚 增加 貶值 減少 貨幣供給額 M1b變動率 匯率 利率 外匯存底 經濟數據可以為我們做什麼事？ 金融指標與投資市場的關係 景氣循環指標：經濟指標亦可判斷未來匯率走勢。 (一)台灣經濟情勢 回顧2007年，台灣經濟維持穩健成長態勢，而此主要受惠於內需方面逐步改善，主計處初步統計去(2007)年的民間消費支出成長率，因雙卡逾放陰霾漸淡而由前(2006)年的1.8%上揚至2.6%；此外，民間固定投