加快交割仓库体系建设布局城镇化-上海期货交易所.PDFVIP

期货市场发展与城镇化建设研讨会 Forum on Futures Market Development and the Establishment of Urbanization 加快交割仓库体系建设 布局城镇化 Planning Urbanization and Accelerating the Establishment of the Transaction Warehouse System 张宜生 （中国期货业协会，北京  100140） 摘要 ：成熟市场的历史经验显示，城镇化进程是推动期货市场发展的基本力量。城镇化将带来大量长期 的基础设施建设与信贷支持，其中的风险将成为期货市场发展的最佳舞台。我国的城镇化进程同样将为 大宗商品期货市场提供难得的历史发展机遇。从目前我国期货市场发展来看，除了在产品设计上要体现 城镇化特色外，首先应当推进的是交割仓库的体系建设。我国期货市场发展速度超过了现货市场，现在 就要承担起反哺现货市场的历史任务，交割体系作为联系现货与期货市场的重要纽带，自然将在这过程 当中起到十分重要的作用。过去的审批机制效果差强人意，结果却由交易所来承担，其实大可转变思路， 将仓储业务改为市场化运作，交由企业去完成，再由交易所验收。通过这种方式，期现货市场将结合得 更加紧密，从而能更有效地为我国城镇化历史任务服务。 关键词 ：城镇化  交割仓库  体系建设 城镇化是经济与社会发展进程中的一 正是他们的积极性，才有了期货合约的出 种形态，当经济发展到一定阶段，必然会 现，而这种稳定的长期客户正是城镇化的 产生这种进程，我国也不例外。从国际期 进程带来的。 货市场发展看，城镇化进程既是其产生的 我国经济与社会发展正处于最重要的转 重要因素，也是推动其发展的基本力量。 折点。中央根据这一基本判断，明确提出在 当初，芝加哥农产品期货的出现是由于美 今后相当长的时期要下大力气发展城镇化。 国的农业产业化进程。这中间，最重要的 这既符合全球经济社会发展的一般性规律的 是面包业的崛起。它由零散销售，逐渐有 大前提，更是针对我国艰难的经济转型和发 了稳定的长期客户群，这意味着长单，使 展模式转换开出来的一剂良药。这一决策同 面包商人更需要长期、稳定的面粉供应。 时也为我国发展大宗商品期货市场提供了极 6767 期货与金融衍生品 FUTURES AND FINANCIAL DERIVATIVES 为重要的长期发展机遇。 来吸取经验。以伦敦金属交易所（London 城镇化的背后是路网、电网、市政及 Metal Exchange，LME）为例，它的产生与 民用住宅建设，这些都需要大量的大宗商 发展既是随着英国本土城镇化进程而生， 品原料。完成建设需要长期、持续的信贷 同时也是随着欧洲大陆的城镇化进程而发 支持，而货币利率的市场化带来的波动会 展。最终英国完成了产业结构的大调整和 直接影响城镇化的效率与结果。这些风险 欧洲大陆的产业分工。LME在欧洲大陆的 的长期存在为我国期货市场的发展提供了 成功，直接奠定了其在全球有色金属价格 极大的舞台。数据表明，全球发达国家的