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精品行业分析报告
目录
第一节 商品期货跨市场套利概述 ... .. 5
一、国内商品期货市场现状及跨市场套利简介 ... .. 5
二、国内商品期货量化对冲基金及其产品介绍 ... .. 7
三、海外商品期货量化对冲基金及其产品介绍 ... .. 9
第二节 全球商品期货交易所介绍 ... ... 10
一、欧美市场 ... .. 11
二、亚洲市场 ... .. 13
三、其他市场 ... .. 14
第三节 跨市场套利的品种选择 ... . 14
一、商品期货品种相关性分析 ... . 14
二、价差及比价分析 ... .. 18
第四节 常见跨市场套利交易策略 ... ... 21
一、常见跨市场套利交易策略思想 ... .. 21
二、实证分析 ... .. 21
第五节 交易系统介绍 ... .. 27
一、恒生 UF0S 7 全球期货与期权系统 ... ... 27
二、龙软 DTS 平台 ... . 28
三、操作实务 ... .. 30
第六节 风险控制体系分析 ... ... 31
一、风险控制及管理与应对 ... .. 31
二、总结 ... . 33
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图目录
图 1：汉唐炎燊 1 号全球套利净值曲线 ... . 8
图 2：汉唐炎燊 1 号全球套利 B 净值曲线 ... .. 8
图 3：Advanced Arbitrage Concepts Account 1 净值曲线 ... .. 9
图 4：Advanced Arbitrage Concepts Account 2 净值曲线 ... ... 10
图 5：沪铜伦铜日频价格走势图（数据区间：2010/9/1-xxxx/9/1） ... . 15
图 6：沪铜伦铜日频价格散点图（数据区间：2010/9/1-xxxx/9/1） ... . 16
图 7：沪铜伦铜价格和实时汇率 USDCNY 走势图（2010/9/1-xxxx/9/1） ... ... 19
图 8：沪铜伦铜价差图（数据区间：2010/9/1-xxxx/9/1） ... .. 19
图 9：沪铜伦铜比价图（数据区间：2010/9/1-xxxx/9/1） ... .. 20
图 10：比价均线突破策略累积收益率曲线图（数据区间：2010/9/1-xxxx/9/1） ... . 22
图 11：一阶差分反转策略累积收益率曲线图（数据区间：2010/9/1-xxxx/9/1） ... . 24
图 12：线性回归策略累积收益率曲线图（数据区间：2010/9/1-xxxx/9/1） ... ... 26
图 13：DTS 多账户产品结构设计 ... .. 28
图 14：DTS 全球行情及及交易整合平台 ... .. 29
图 15：DTS 跨市场套利交易系统界面 ... ... 32
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表目录
表 1：上海期货交易所期货合约一般规则（截止日期 xxxx/10/9） ... . 5
表 2：大连期货交易所期货合约一般规则（截止日期至 xxxx/10/9） ... ... 6
表 3：郑州期货交易所期货合约一般规则（截止日期至 xxxx/10/9） ... ... 7
表 4：芝加哥交易所集团（CME Group）期货品种 ... ... 11
表 5：洲际交易所（ICE）期货品种 ... .. 12
表 6：伦敦金属交易所（LME）期货品种 ... . 12
表 7：东京工业品交易所（TOCOM）期货品种 ... ... 13
表 8：新加坡交易所（SGX）期货品种 ... .. 14
表 9：上海期货交易所金属期货与外盘关联品种相关性分析 ... .. 15
表 10：境内外适合跨市场套利品种（数据区间：2010/9/1-xxxx/9/1） ... .. 17
表 11：比价均线突破策略交易数据统计 ... ... 23
表 12：一阶差分反转策略交易数据统计 ... ... 25
表 13：线性回归策略交易数据统计 ... .. 26
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第一节 商品期货跨市场套利概述
一、国内商品期货市场现状及跨市场套利简介
在中国资本市场日趋国际化的背景下，商品期货市场作为最重要的场内衍生品市 场，也在逐步同国际接轨，国内的资金也在越来越多的参与到国际资本市场。同时， 国内的商品期货市场规范化程度大大提高，近年来发展形势良好，交易规模迅速增加。 目前，我国期货市场套期保值交易和投机交易比例较多，而跨市场套利交易仍然比较 缺乏，有国内投资者对跨市场套利交易策略不了解的原因，也有一些现实的障碍使得 跨市场套利交易可行性不强
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