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油脂、油料研究 2017 年5 月14 日 2017 年5 月14 日 摘要  中银国际期货研究部 豆粕：上周（5 月8 日-5 月12 日）大连豆粕 跟随美盘反弹，周五 M1709 合约收于 2790 姓名：周新宇 元/吨，较前一周下跌51 元/吨。美豆运行态 势偏空，国内5-7 月大豆到港庞大，大豆到 期货从业编号：F3000475 港庞大，油厂开机率保持超高，中下旬周度 投资咨询编号：TZ013174 大豆压榨量或超190 万吨，而目前养殖业处 电话：021 于缓慢恢复期，肉禽价格继续下跌，多数养 电子邮件: 殖户仍处于亏损状态。养殖户继续淘汰低产 xinyu.zhou@ 鸡群，蛋禽饲料需求前景较差。而南方多雨 影响水产养殖复苏，养殖需求复苏放慢，油 厂豆粕出货速度一般，令油厂豆粕库存量继 续趋增，基本面压力仍存。整体看预计豆粕 难以组织有效反弹，依旧以偏空思路操作。 豆油：上周（5 月8 日-5 月12 日）大连豆油 从底部反弹，Y1709 合约收于5984 元/吨， 较前一周上涨 174 元/吨。国内大豆到港庞 大，油厂开机率超高，中下旬周压榨量将突 破190 万吨，加上，国储拍卖菜油将于5 月 底之前陆续入市，油脂供大于求格局未改， 油脂难以持续大幅反弹，预计整体上行空间 有限。 本报告仅代表研究员个人观点，并不代表中银国际及其联营机构的观点。中银国际期货研究可在中银国际期货网站上获取 （） 一、行情回顾 图1 ：大连豆类商品合约走势（日线） 资料来源：文华财经；中银国际期货 图2 ：油脂类商品合约走势（日线） 资料来源：文华财经；中银国际期货 2017 年5 月15 日 豆类、油脂周报 2 表1 ：油脂油料类商品周度统计 开盘价 收盘价 上一周收盘价 涨跌幅(%) 成交量 持仓量 豆油 Y1709.DCE 5856 5976 5856 2.049 412878 857152 棕榈油 P1709.DCE 5240 5492 5240 4.809 510292 579486 菜油 OI709.CZC 6390 6430