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美国基金黑幕 美国基金黑幕美国基金黑幕以往，华尔街基金业最大的坏消息是赔了很多钱，但是，今天比赔钱更糟糕的消息是失去了赚钱的诚信。远离丑闻一直是美国基金业值得自豪的事情。在2003年春季美国投资公司学会(Investment Company Institute)举办年会的时候，学会主席马太·芬克（Matthew P. Fink）发表演讲时说：“我连续参加了30多次基金业高级成员大会，作为基金业的领导，他们中的每一个人会说，我们的第一号原则就是尽最大努力维持和增强公众对基金业的信心。这些基金的领导不仅仅是礼貌地说说而已，他们真正是这样去做。”也许，他们做得还不够，如今丑闻已经笼罩华尔街基金业。黑幕的缘起美国银行从2001年开始为金丝雀公司提供了3亿美元的信贷，并在该公司的办公室中安装了特别电脑设备，以便为该公司的盘后交易和择时交易提供便利在20世纪末的美国牛市中，各方都享受到了好处。公司的股票获得了高股价，众多金融机构如投资银行、证券经纪公司赚取了巨额财富，而美国共同基金则获得了飞速发展，大量的资金投入共同基金，基金管理公司从收取的管理费中获得了巨额收益。但是2001年网络股泡沫的破灭，让所有在牛市中受益的机构进入了艰难而漫长的煎熬时期，众多共同基金公司也不例外。在欢乐的牛市中谁都在高兴地数钱，但在艰难的熊市里各自的本色就会显现出来。在2003年《福布斯》美国100富豪榜中，纽约地产大亨65岁的里昂那多·斯特恩（ Leonard Norman Stern）以22亿美元资产排名第85位。他的儿子爱德华·斯特恩(Edward J. Stern)拥有一家对冲基金公司——金丝雀资本合伙公司（Canary Capital Partners LLC），斯特恩现年38岁，正处于风华正茂的年龄，这种显赫的出身使他能获得一些金融机构的青睐。泡沫破灭不久，金丝雀资本合伙公司充沛的资金就成了不少公司的关注目标。西奥多·西波就职于美国银行（Bank of America）资产管理部门，西波看中了斯特恩家族雄厚的资产实力，西波说：“斯特恩家族总资产接近30亿美元，在纽约市最富有家族中排名第11位，我必须与之建立密切的关系。”与此同时，爱德华·斯特恩也不想放过赚钱的机会，斯特恩的对冲基金公司希望与美国银行共同运用盘后交易（late-trading）和择时交易（market-timing）策略进行投资，由美国银行提供巨额贷款。作为回报，斯特恩把其家族的私人银行业务交给美国银行私人银行部门，同时提供2000万美元与美国银行拟共同成立一个新基金。这只基金最终没有成立，但是美国银行从2001年开始为金丝雀公司提供了3亿 美元的信贷，并在金丝雀公司的办公室中安装了特别电脑设备，以便为金丝雀公司的盘后交易和择时交易提供资金和设备。什么是盘后交易和择时交易呢？“硬4点”在基金业界谁都清楚它的含义。共同基金的价位一天只变动一次，每一个交易日一到美国东部时间下午4点，当天的所有买卖开始价格结算，4点以后的买卖按第二天的价格结算，这是《联邦证券法》的规定，在下午4点股市收盘后买卖共同基金，但仍按照当天下午4点的基金价格进行结算，这就是盘后交易；至于什么是择时交易，美国空时对冲基金总裁李可可以自己的操作经验对此进行了解释。他说：“个人投资者在基金开了账户以后，可以同时买基金公司管理的所有共同基金。亚洲市场在美国时间上午就收盘了，欧洲市场在美国时间中午就闭市了。如果美国时间下午出了什么坏消息，美国股票猛跌，由于亚洲、欧洲股票已经闭市，这些市场的股票价格无法反映新的坏消息。这时，把手头专营亚洲、欧洲的海外基金以美国下午4点收盘的价格卖掉，实际上卖的是坏消息以前的高价，这就是择时交易。”但是，有了资金和设备，哪一个基金愿意给金丝雀公司进行择时交易和盘后交易的机会呢？富翁儿子的身份，让很多需要长期稳定资金的共同基金公司充满了想象。像著名的基金公司美一银行(Bank One Corp.)、骏利资本集团（Janus Capital Group）和斯特朗资本管理公司（Strong Capital Management Inc.）都给金丝雀公司提供了对其旗下基金股份进行择时交易和盘后交易的机会，以换取金丝雀的长期投资。交易员泄露天机哈林顿2001年进入斯特恩家族公司，是一位负责各项资产管理的高级经理，一次，她在出入公司的交易大厅时，听到一些交易员在吹大牛，说在普通投资者交易结束后，他们还可以自由交易当普通投资者在下午4点钟完成交易后，他们做梦也想不到会有人在下午4点以后的交易竟然还能以当天的价格成交。金丝雀公司在每一个交易日的下午4点以后慢悠悠地挑选基金，利用美国银行提供的专用电脑设备买卖基金股份，这种盘后交