沪胶临近周末跌停,部分升水结构被修复.PDFVIP

能源化工事业部 天然橡胶周报 沪胶临近周末跌停，部分升水结构被修复 2017 年 07 月 24 日-2017 年 07 月 28 日 天然橡胶研究员：潘盛杰 一、 总览 1、基础原料 泰国供应充足稳定。云南后半周降雨减少，供应略有恢复。海南胶水价格大幅上涨，胶农屯胶意愿明显。 2、橡胶成品 周五暴跌，船货跌幅（7%~10% ）大于现货跌幅（5% ）；国内销地跌幅（5% ）大于产地跌幅（持平）。 人民币现货市场较上周普遍下跌 500 元/吨至 800 元/吨，美元现货市场胶上涨下跌 20-50 美元/吨。 国内TSR20 较混合胶走弱，本周国内供应较海外偏紧；烟片对全乳胶价差开始缩小。 3、轮胎消费 本周轮胎厂开工维稳 ，拿货积极性一直较高，周五悲观情绪升温。 轮胎经销商的活跃度有所放缓，部分提前进货以应对涨价预期。 4、小结 原料端海外供应好于国内，随着云南雨势减弱，国内供应有望恢复。本周沪胶在反复挣扎之后，终于在周五以极大 的幅度下挫（1709 合约周五下挫 7.03% ）。船货、烟片、全乳等升水结构得到一定程度修复。消费端在高温下维持稳定。 下周 1709 合约将限仓，意味着该合约从金融属性转为现货属性，仓单压力显现。 银河期货是您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 能源化工事业部 天然橡胶周报 二、 基础原料 泰国供应充足稳定。云南降雨减少，供应略有恢复。海南胶水价格大幅上涨，胶农屯胶意向明显。 1、泰国 A. 价格 与上周持平。 7 月 28 日泰王生日，原料报价截止至周四。本周四 USS 生片报收 53.19 泰铢 ，较上周52.88 泰铢上涨+0.59% ； RSS 烟片报收 55.99 泰铢 ，较上周56.08 泰铢下跌-0.16% ；胶乳报收 47.00 泰铢 ，与上周 47.00 泰铢持平 ；杯胶报收 43 泰铢 ，与上周 43.00 泰铢持平。 图01 泰国基础原料价格折线图（泰铢/千克） 100 80 60 40 20 2014/1/1 2014/5/1 2014/9/1 2015/1/1 2015/5/1 2015/9/1 2016/1/1 2016/5/1 2016/9/1 2017/1/1 2017/5/1 生片-泰国 烟片-泰国 胶乳-泰国 杯胶-泰国 B. 价差 烟片加工保持少量利润。 本周泰国 “RSS-USS”价差均值 3.34 泰铢（热度 5 ），较上周均值+2.89 泰铢（热度 4 ）增加+0.45 泰铢 ，目前烟片 的利润略高于合理区间 （热度 4 ）。 图02 泰国“RSS-USS”价差折线图（泰铢/千克） 8 6 4 2 0 第1周 第5周 第9周 第13周 第17周 第21周 第25周 第29周 第33周 第37周 第41周 第45周 第49周 第53周 2014年 2015年 2016年 2017年 银河期货是您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 能源化工事业部 天然橡胶周报 “RSS-USS”价差可以反映烟片的生产积极性。 泰国供应持续充沛。 本周泰国 “胶乳-杯胶”价差均值+4.20 泰铢（热度 7