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投资评级：推荐 行业研究 行业跟踪研究周报 2009-7-13 研究员： 震荡格局 逢低吸纳 价值投资 戴方 房地产行业 (8621 1、上周市场回顾 1219 上周，房地产板块下跌 0.65% ，沪深 300 指数上涨 2.14%；房地产板块 跑输沪深 300 指数，幅度为 2.79 个百分点。其中，房地产开发板块下跌 0.49%， 跑输大盘 2.63 个百分点；园区开发板块下跌 1.70%，跑输大盘 3.84 个百分点。 个股方面，天业股份（600807 ）、ST 东源（000656 ）、中粮地产（000031 ） 周涨幅分别为 34.3%、18.55%和 17.14%，位居行业前列；浙江广厦（600052 ）、 信达地产（600657 ）和沙河股份（000014 ）上周跌幅分别达6.62%、5.86% 和 5.59%。 2、影响因素分析 上周房地产板块走势基本符合我们的判断，即“……，板块或将出现震荡 的情形”，其中的市场影响因素简要分析如下： ◆我们在上一期周报中的所指出的短期因素，即前期涨幅过猛、估值压力、 以及大盘股上市（四川成渝）等。 ◆有媒体指出：杭州将收紧“二套房”的信贷政策，且北京、上海等其他 主要城市将跟随杭州采取从紧的政策。由此，市场引发对房地产行业或将遭受 从紧宏观调控的担忧，进而影响房地产板块的市场表现。 3、本周投资提示 尽管上周房地产板块出现了明显的震荡格局，但我们维持“在通胀预期强 化、房地产市场趋暖的背景下，房地产板块上行不会轻易逆转”的基本观点。 我们认为，随着本周中国建筑启动上市发行程序，大盘将进一步经受考验； 与此同时，房地产板块亦将随大盘出现一定程度的震荡，建议投资者坚持价 值投资、逢低吸纳行业龙头公司实施价值投资。此外，建议投资者特别注意 华丽家族（600503 ）、阳光发展（000671 ）、东方银星（600753 ）等个股 联系人 由于高比例限售股解禁所带来的扩容风险。 张燕华 (8621 4、重点公司投资评级 1287 股票 股票 投资 每股收益 市盈率 zhangyanhua@st 代码 名称 评级 2008A 2009E 2009Q1E 2009Q2E 2009Q3E 2008A 2009E 000002 万科 A 推荐 0.37 0.48 0.07 0.20 0.33 39 30 上 海 市 长 乐 路 000024 招商地产 推荐 0.77 1.10 0.10 0.40 0.65 48 34 1219 号长鑫大厦 002244 滨江集团 推荐 0.61 0.65 0.03 0.25