F03-08：货币政策课件.ppt

货币政策03-08 第一节：货币政策的含义、类型与目标 第二节：货币政策的调节原理 一、货币供应量 流动性 二、货币的层次划分 M0：现钞 M1：狭义货币 M2：广义货币 三、货币乘数效应 基础货币 第一节：货币政策的含义、类型与目标 一、货币政策的含义 1.广义 政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施 包括 货币政策制定与执行 金融体制改革 银行体系及其监管等 2.课程定义 中央银行为实现一定的经济目标而采取的控制和调节货币供应量，进而影响宏观经济的的策略和各种金融措施 二、基本类型 A:扩张性货币政策 1.也称松的货币政策 是指央行通过增加货币供给、降低利率，进而刺激私人投资和总需求增加的方法达到刺激经济增长，增加国民收入，实现充分就业的目的而实行的扩张经济的政策 2.与扩张性财政政策一样，扩张性货币政策通常在经济出现衰退，失业增加的时 被采用 3.取得信贷更为容易，利息率会降低 B:紧缩性货币政策 1.也称紧的货币政策 是指央行通过减少货币供给，提高利率，进而减少私人投资，抑制总需求的方法来达到抑制经济的过快增长和通货膨胀，稳定价格水平的目的而实行的紧缩经济的政策 2.同紧缩性财政政策一样，紧缩性货币政策通常也是在经济增长过快，通货膨胀严重时被采用 3.取得信贷较为困难，利息率也随之提高 第二节：货币政策的调节原理 一、货币供应量 二、货币的层次划分 三、货币乘数效应 一、货币供应量 1.课程定义 亦称货币供给量，是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成 2.统计描述 《中国人民银行货币供应量统计和公布暂行办法》银发[1994]267号 （一）货币供应量，即货币存量，是指一国在某一时点流通手段和支付 手续的总和，一般表现为金融机构的存款、 流通中现金等负债，亦即金 融机构和政府之外，企业、居民、机关团体等经济主体的金融资产 （二）货币供应量按层次统计。根据国际通用原则，以货币流动性差别 作为划分各层次货币供应量的标准 3.流动性 Liquidity A:整个宏观经济的流动性，指在经济体系中货币投放量的多少 B:一种资产可以迅速变现而不遭受损失的能力 本课程使用 货币的流动性程度不同，在流通中的周转次数就不同，形成的货币购买力及其对整个社会经济活动的影响也不一样 二、货币的层次划分 各国央行货币估计口径不完全一致，但划分依据一致：流动性大小 国际货币基金组织标准 1.M0：现钞 亦称通货 流通于银行体系以外的现钞，即居民手中的现钞和企业单位的备用金，不包括商业银行的现金 2.M1：狭义货币 由M0和商业银行的活期存款组成 M0 ＋ 活期存款 统计口径的货币，对社会经济生活有最广泛的直接影响 政策调控的对象 3.M2：广义货币 M1＋准货币（定期存款+储蓄存款+其他存款） 三、货币乘数效应 A:核心概念 1.基础货币 亦称强力货币或高能货币，是流通中的现金M0和银行准备金的总和 银行准备金=法定+超额 由于它会派生出货币，是一种高能量和活动力强大的货币 2.货币乘数 货币供给量对基础货币的倍数关系 理论上：放大，不变与缩小 3.货币乘数效应 在货币供给过程中，中央银行的初始货币提供量与社会货币最终形成量之间客观存在着数倍扩张（或收缩）的效果或反应 B:例证：银行体系创造货币 假定法定准备率为20%，客户将一些货币收入以活期存款形式存入银行 如此，甲将100万美元存入A银行，银行系统就因此增加了100万的准备金 A银行按法定准备率保留20万美元作为准备金存入央行，其余80万美元全部贷出，假定借给一家公司用来购买机器 机器制造厂乙得到这笔从A银行开出的支票又全部存入与自己有往来的B银行 B银行得到这80万美元支票存款后留下16万美元作为准备金存入央行，然后再贷放出64万美元 得到这笔贷款的丙厂商又会把它存入与自己有业务往来的C银行 C银行留12.8万美元作准备金存入自己在央行的账户上，然后再贷出51.2万美元—— 由此，不断存贷下去，各银行的存款总和： 100+80+64+51.2+… =100（1+0.8+0.82+0.83+…+0.8n-1） =100/1-0.8=500（万美元） 贷款总和： 80+64+51.2+… =100（0.8+0.82+0.83+…0.8n） =400（万美元） 综上，存款总和（用D表示）同这笔原始存款（用R表示）及法定准备率（用rd表示）之间的关系： D=R/rd=100/0.2=500 上例中这笔原始存款100，假定来自央行增加的一笔原始货币供给，则央行新增一笔原始货币供给100将使活期存款总和（亦即货币供给量）将扩大为这笔新增原始货币供给量的1/rd倍，