消费者实现效用最大化的均衡条件.pptVIP

假定有两种资产可以供消费者选择，一种是有风险的资产（如普通股票），另一种是无风险的资产（如国库券）。 假定某消费者欲将自己的全部储蓄用于购买这两种资产。消费者可以只购买有风险资产，也可以只购买无风险资产，还可以购买某种数量的两种资产的组合。 这类似于消费者在预算限制下对于两种商品的选择。 （三）消费者对不同风险资产的选择 图 3-1 有风险条件下资产选择预算线 图给出了消费者效用最大化的均衡解。图中给出了三条效用曲线。每一条效用曲线都代表能给消费者带来同等满足程度的赢利率与风险的组合。这些效用曲线与通常商品选择的效用曲线形状不同，曲线向右上方倾斜。之所以如此，是因为风险给消费者带来负效用，所冒的风险越大，为了维持消费者效用水平不变，所需要的赢利率越高。越靠左上方的效用曲线所代表的效用水平越高，因为在给定相同风险的情况下，越靠左上方的效用曲线，代表的赢利率越高。所以，U3的效用水平高于U2，U2的效用水平高于U1。 不同的人对于风险的偏好不同，因此，他们对于资产组合的选择不同。图给出了A,B两个不同风险偏好的消费者资产组合选择的均衡情况。 图 3-2 具有不同风险偏好消费者资产组合选择的均衡 以上我们所讨论的是有风险资产与无风险资产两种资产组合的选择。事实上，对于有风险的资产而言，各种资产的风险程度是不同的，例如，公司长期债券、短期债券、公司优先股、普通股、房产、地产等资产的风险程度是各不相同的。因此，资产组合选择的分析包括多种风险各不相同的资产选择的分析。但是我们可以将上述两种资产选择的分析推广到多种不同风险的资产选择的分析中去。 总之，每个投资者都面临着风险与报酬之间的权衡。投资者为获得更高的预期报酬愿承担多大的额外风险取决于该投资者的风险规避程度如何。风险规避程度较低的投资者倾向于在他们的资产组合中包含较大比例的风险资产。 结束语 1.参考书目： 本校编写的教材 H·范里安．微观经济学：现代观点［M］． 斯蒂格利茨．经济学（第一版） 梁小民．微观经济学［M 宋承先．现代西方经济学［M］． 范家骧，王志伟．微观经济学［M］ 2.习题：课后习题和本校编写的习题集 3.西方经济学类似数学需要做大量的习题加以巩固。 五、消费者均衡 （一）消费者均衡1. 序数效用论的消费者均衡的几何分析： E点就是消费者实现效用最大化的均衡点，即均衡条件为： 这就是消费者效用最大化的均衡条件。它表示：在一定的预算约束下，为了实现最大的效用，消费者应该选择最优的商品组合，使得两种商品的边际替代率等于两种商品的价格之比。 ★2. 数学分析：参见P76页 3. 基数效用论与序数效用论的消费者均衡比较： (1)在无差异曲线分析中，因为无差异曲线上各点商品组合的效用相同，那么该消费者从增加商品X的消费中所获得的效用应该等于从减少商品Y的消费中所减少的效用，即有: (2)在基数效用论的边际效用分析中，两种商品的消费者均衡条件是每一单位货币的边际效用相等，即 (3) 结论：两种分析的消费者均衡条件是相同的，以序数效用论为基础的消费者行为理论和以基数效用论为基础的消费者行为理论并没有本质差别。 （二）收入---消费线与恩格尔曲线 1.收入—消费曲线(income-consumption curve)：是指在其他因素不变的条件下，由收入变动引起的消费者均衡点的变动轨迹。 2.恩格尔曲线(Engel curve)：表示消费者在每一收入水平对某商品的需求量。由消费者的收入一消费曲线可以推导出消费者的恩格尔曲线。 恩格尔曲线相对应的函数关系为X＝f（M），其中，M为收入水平，X为某种商品的需求量。 ★（三）价格---消费线与需求曲线 1.价格—消费曲线(price-consumption curve)：是指在消费者的偏好、收入以及其他商品价格不变的条件下，与某一种商品的不同价格水平相联系的消费者效用最大化的均衡点的轨迹。 2. 需求曲线 第三节 价格效应 一、价格效应的含义与分解 1.价格效应：是指由某种商品的价格变动引起的该商品需求量的变动被称为价格效应(price effect)。★价格效应是替代效应(substitution effect)和收入效应(income effect)综合作用的结果: 价格效应＝替代效应+收入效应 2. 价格效应分解：当一种商品的价格变化，常常会引起两个方面的相应变化： 一是引起商品的相对价格发生变化，即消费者总是增加相对便宜的商品购买，减少相对昂贵的商品购买，以保持效用不变。 二是引起消费者的实际收入水平变化，进而引起消费者对该商品需求量的变化。 3.替代效应：由商品的价格变动所引起的商品相对价格变动，进而由商品的相对变动所引起的商品