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第三章 财务分析 • 财务分析的基础环节 ——解读财务报表 • 财务分析的核心环节 ——比率分析 • 财务分析的深层环节 ——综合分析 • 财务分析的关键环节 ——关注报表的真实性 本章主要介绍财务报表分析中采用的几张会计报 表，常用的财务比率及其财务状况综合分析 。 第一节 财务分析概述 一、财务分析 以企业的财务报表和其他资料为依据和起点，对企业财务 状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。 • 实务中主要有以下七类人员需要对财务报表进行分析： –投资人 –债权人 –经理人员 –供应商 –政府 –雇员和工会 –中介机构 二、财务分析的目的 • 一般分析目的： －－评价企业过去的经营业绩 －－衡量现在的财务状况 －－预测未来的发展趋势 • 具体分析目的包括： －－偿债能力分析 －－资产管理能力分析 －－盈利能力分析 －－企业的发展趋势分析 三、财务分析的基础 以企业的会计核算为基础，通过对会计所 提供的核算资料进行加工整理，得到相关 财务指标，以便进行比较、分析和评价。 财务分析常用的报表： •资产负债表 •利润表 •现金流量表 •股东权益变动表（新会计准则中新增的报 表） 资产负债表p87 • 资产负债表：反映企业某一特定日期资产、负债 和所有者权益及其构成情况的会计报表，又称财 务状况表。 编制公式：资产＝负债＋所有者权益 • 资产负债表从两方面反映企业财务状况的时点指 标：一是企业资产规模及其分布；二是企业资金 来源及其构成。 • 资产负债表的作用：提供了企业的资产结构、资 产流动性、资金来源、负债水平及其负债结构等 财务信息。 资产负债表的解读 一、企业总资产在一定程度上反映了企业的经营规 模，而它的增减变化与企业负债与股东权益的变 化有极大的关系。 • 企业股东权益的增长资产总额的增长: 说明企业的资金实力有了相对的提高 • 企业股东权益的增长资产总额的增长: 说明企业规模扩大的主要原因是来自于负债 的大规模上升，进而说明企业的资金实力在相对 降低、偿还债务的安全性亦在下降 。 资产负债表的解读 二、企业应收帐款过多占总资产的比重过高，说明该企业资 金被占用的情况较为严重，而其增长速度过快，说明该企 业可能因产品的市场竞争能力较弱或受经济环境的影响， 企业结算工作的质量有所降低。 三、企业年初及年末的负债较多，说明企业每股的利息负担 较重，但如果企业在这种情况下仍然有较好的盈利水平， 说明企业产品的获利能力较佳、经营能力较强，管理者经 营的风险意识较强，魄力较大。 四、在企业股东权益中，如法定的资本公积金大大超过企业 的股本总额，这预示着企业将有良好的股利分配政策。但 在此同时，如果企业没有充足的货币资金作保证，预计该 企业将会选择送配股增资的分配方案而非采用发放现金股 利的分配方案。 利润表 • 利润表：反映企业在一定时期生产经营成果的会计报表。 又称损益表或收益表。 编制公式：利润＝收入－费用 • 利润表的作用：一是用利润综合反映企业经营的成果；二 是有助于考核经营者的业绩和效率；三是有助于分析企业 收入、费用和利润之间的消长趋势，以发现问题，改善经 营状况；四是有利于预测企业未来的现金流动，以判断其 偿债能力。 • 利润表主要缺陷：以权责发生制来编制，因此只能反映账 面利润，而不是实际的利润，利润大的企业现金流量不一 定好，而企业能否正常经营主要受现金流量的影响。 利润表的解读 • 关注利润的构成，能够说明企业利润是否正常合 理。主营业务利润比重应最高，如果其他业务利 润比重超过主营业务利润比重，是否表明企业目 前的主营业务