万科股权之争课件.doc

万科股权之争 万科股权之争概述 ? 　　最近一段时间，万科股权之争事件愈演愈烈。港交所数据显示，深圳市钜盛华股份有限公司（简称钜盛华）在2015年12月10日在场内买入万科H股1.91亿股，每股均价19.33元，涉及资金36.92亿元；12月11日再次场内买入万科H股7864万股，每股均价19.728元，涉及资金15.51亿元，两天合计增持52.43亿元。对万科H股的持股比升至22.45%。 　　12月7日，万科就曾发布第一大股东变更提示性公告，至2015年12月4日，钜盛华通过资管计划在深圳证券交易所证券交易系统集中竞价交易买入公司A股股票549,091,001股，占公司总股本的4.969%。至此，钜盛华及其一致行动人前海人寿保险股份有限公司合计持有公司A股股票2,211,038,918股，占公司现在总股本的20.008%，为万科第一大股东。 　　这是宝能系取代华润，再次成为万科的第一大股东。而在此之前，宝能系通过大量买进万科股票，于2015年8月26日首次超越华润成为万科第一大股东，当时宝能系与华润之间的持股比例差距仅为0.15%。随后，华润在2015年8月31日和9月1日两次增持万科，耗资约4.97亿元，新增万科约0.4%的股份，使其持股达到了15.29%，又超越了宝能系的15.04%，重新夺回第一大股东之位。因此，这一次钜盛华的再度增持，又让宝能系重新夺回了万科第一大股东之位。[1] 　　而正当宝能系成为万科第一大股东之际，半路却杀出了同样是保险资金代表的安邦。根据万科公告，截至12月7日，安邦保险通过旗下公司动用上百亿元资金合计持有万科5%股权。 事件最新进展 1.万科17日再次被机构扫货超26亿[2] 　　2015年12月17日，万科A再次涨停，公开信息显示，买入金额前两名为两家机构专用席位，合计净买入近26.5亿元。 　　港交所信息显示，12月10日、12月12日，钜盛华又买入万科2.7亿股，涉及资金超过50亿元人民币。 　　至此，宝能系数次增持累计动用资金在380亿元左右，多次拉涨后，账面浮盈约160亿元左右。（下图：万科今年七月以来的股权变化）[3] ? 2.王石表态：不欢迎宝能[4] 　　同日，王石首次针对钜盛华所属的宝能系举牌万科发声，不欢迎宝能系成为万科第一大股东。这是宝能系介入万科股权以来，万科管理层首次正面表态。 　　不欢迎宝能系成第一大股东，而不欢迎的原因有四点： 　　一、信用不足：王石表示自己了解宝能发家史，称宝能信用不够，会影响万科信用评级，提高融资成本。 　　二、能力不足：地产领域年销售额几十亿的宝能，能力不足以管控万科。 　　三、短债长投，风险巨大：以短期债务，进行长期股权投资，风险非常大，是不留退路的赌博。 　　四、华润作为大股东角色重要：华润作为大股东角色重要。华润在万科的发展当中，无论是在万科股权结构的稳定、业务管理还是国际化都扮演着重要的角色。（下图：宝能系七月以来收集万科路线图[3]） ? 3.宝能集团回应：相信市场力量[5] 万科董事长王石刚刚强硬发声表示“不欢迎宝能系成万科第一大股东”，今日早晨宝能集团即发表声明疑似对此作出回应，称集团近期行动恪守法律，尊重规则，相信市场力量。来往交锋，显示“宝万之争”正面战场的全面打响。宝能集团的声明全文如下： ? 4.安邦占有万科A股股份已升至7.01%[6] 　　据港交所披露，安邦保险12月17日增持万科A股股份1.5亿股，每股增持平均价为21.808元。18日增持万科A股股份2287万股，每股增持平均价为23.551元。两次增持过后，安邦占有万科A股股份升至7.01%。 5.万科A18日午后临停 拟筹划发行股份[7] 　　深交所午间公告，因万科企业股份有限公司正在筹划股份发行，用于重大资产重组及收购资产，根据有关规定，经公司申请，该公司股票（证券简称：万科A，证券代码：000002）自2015年12月18日下午13：00起停牌，待公司刊登相关公告后复牌。 6.惠理加入万科争夺战 　　据香港联交所权益披露资料显示，于12月15日，惠理（Value Partners Group Limited）按每股20.32港元，增持331万股万科，持股量由4.77%增至5.03%。[8] 对于大多数内地投资者，惠理集团（Value Partners）并不十分熟悉。直到它于2012年正式收购金元比联基金中比利时联合投资公司的49%股权，它才第一次进入内地大众投资者的视野。 　　但在香港，惠理集团的发源地，它见证着整个香港基金业的发展历史。它是第一家也是目前唯一一家上市的香港本土基金管理公司，今天管理资产规模超过72亿美元。 　　从1993年成立至今，惠理在香港市场站稳了脚跟并逐渐建立起了自己专注中国内地、台湾和香港本土相关市场的特色，并成为香港强制性公