我国存款准备金政策的作用机理与操作特点分析.pdfVIP

湖北社会科学2012年第3期 ◆经济论坛 我国存款准备金政策的作用机理与操作特点分析 陈小荣。尹继志 (河北金融学院，河北保定071051) 摘要：近年来．在我国中央银行的货币政策操作中，存款准备金率的调整较为频繁。为了降低存款准备金政策的 冲击力度，中央银行对存款准备金率的调整采取提前告知的策略；政策操作呈现“高频率、小幅度”的特点；为了增强 货币政策的针对性，对不同存款机构实行了差别存款准备金制度。从政策效果看，存款准备金率的适时调整，对货币 供应量、市场利率、资产价格和物价水平都发挥着积极的调控作用。今后一个时期，可以将存款准备金政策培育为宏 观静滇管理的政策工具之一。并对差别存款准备金制度实行动态调整。 关键词：法定存款准备金率；差别存款准备金制度；提前告知；保证金存款 中图分类号：F830．3l文献标识码：A 文章编号：1003—8477(2012)03—0079—05 将商业银行的存款准备金集中于中央银行最初始于18 在金融运行中，准备金率的提高或降低。对货币供给有 世纪的英国，以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存款 直接影响。一般说来，在其他条件不变时，中央银行提高存款 准备金始于美国。1913年《联邦储备条例》规定了加入联邦准备金率。则商业银行缴存中央银行的准备金增加，可用资 储备体系的成员银行应向美联储缴存存款准备金，其后又授 金减少，其放款和投资能力下降，货币供给随之减少；相反， 权美联储根据货币政策的需要，调整存款准备金率。中国人 中央银行降低存款准备金率．商业银行向中央银行缴存的准 民银行1984年专门行使中央职能，当年建立了存款准备金备金减少，可用资金增加，其放款和投资能力增强，货币供给 随之扩张。 制度。1986年国务院颁布的《银行管理暂行条例》、1995年全 国人大通过的《中国人民银行法》以及2003年的《中国人民 在货币供给模型中，通常以M代表货币供应量，以B代 银行法》修正案，均对存款准备金制度作出了明确规定。与国 表基础货币，以m代表货币乘数，三者的关系为M=B×m，则： 外中央银行较少使用存款准备金政策相比，我国中央银行调 整存款准备金率较为频繁。是目前中央银行的常规政策工具 可见，货币供应量M的多少取决于基础货币(B)数量的 之一。本文对近年来我国存款准备金政策操作特点进行分 多少和货币乘数(m)的大小。一般来说，货币供应量(M)是银 析。对政策效果作出评价，对更好地发挥这一货币政策工具 行体系的负债，包括现金(c)和银行体系的存款(D)两部分， 的有关问题进行讨论。 一、存款准备金政策作用机理分析 即(c+D)；基础货币是中央银行的负债，包括流通中的现金 商业银行的存款准备金分为法定准备金和超额准备金 (c)和商业银行在中央银行的存款准备金(R)两部分，即(c+ R)。货币乘数则反映了货币供应量与基础货币的倍数关系。 两部分。按法定存款准备金率缴存中央银行的存款为法定存 货币乘数公式可具体表示为： 款准备金，其数额的多少取决于法定存款准备金率的高低； 超过法定存款准备金的部分为超额存款准备金，其保有金额 m=罟=器 (2) 由商业银行自主决定。目前，我国的法定存款准备金由中国 如果把分子和分母各项均除以D，可得： 人民银行管理．一方面是从制度上保证银行体系拥有必要的 旦+1 清偿能力，并以此维护银行业的整体稳定；一方面是把准备