供给侧改革背景下地方融资平台转型研究.pdfVIP

HONG GUAN JING JI GUAN LI 财 金 调 研 供给侧改革背景下地方融资平台转型研究 ○郑忠良 王琳婷 李 想 摘 要 地方融资平台自分税制改革以来不断发展壮大 地方政府在财权事权不对等 ： ， 的情况下依托融资平台进行融资并对本地区实施基础设施建设 随着经济进入新常态 一 。 ， 些地方融资平台出现了投资方向较单一 市场化程度不高 债务压力大等一系列问题 对 、 、 。 此 应调整投资方向 提升公共服务水平 加强信息披露 明确政企关系 健全管理制度 完 ， ， ； ， ； ， 善风险管理 优化资本结构 降低偿债压力 ； ， 。 关键词 地方融资平台 供给侧改革 ： 一 地方融资平台的发展历程 般 政策限制较大以及地方政府为 破解地方政府融资瓶颈 扩张 、 、 1. ， 与作用 融资平台隐形担保等原因 融资平 地方政府信用 分税制改革以来 地 ， 。 ， 一 发展历程 台的主要融资渠道是通过银行借 方政府的资金来源大幅缩减 但公 （ ） ， 地方融资平台的发展可归纳为 款。 共基础设施的建设仍需大量投入， 如下 个时期 迅速扩张期 年 从而产生了 供给不足 需求增大 。 （ “ 、 ” 4 3. 2008 ~2014 初创期 年 年 年 开始于 万亿元刺激计划 止 的矛盾 受制度限制 地方政府不能 1. （1994 ~2001 ）， ）， 4 ， 。 ， 起点是分税制改革 年 我国 于国务院出台 关于加强地方政府 直接向社会融资 而融资平台打破 。 1994 ， 《 ， 实行分税制改革 地方政府承担着 性债务管理的意见 国发