财务管理学5,财务报表分析1.pptVIP

* 盈利能力：举例 A公司总资产10万元，2016年4月获得营业利润3万元； B公司总资产20万元，2016年4月也获得营业利润5万元。 问：哪一家公司盈利能力更强？ 答案：A公司 * 营运能力：举例 商人甲每次进货100顶帽子，用1个月卖掉，一年可以买卖12批。 商人乙每次进货100顶帽子，用2个月卖掉，一年可以买卖6批。 问：哪位商人的营运能力更强？ 答案：商人甲。 * 短期偿债能力 短期偿债能力：指企业偿付流动负债的能力。 流动负债：在1年内或超过1年的一个营业周期内需要偿付的债务。 流动负债一般需要流动资产来偿付，所以可以通过分析流动负债与流动资产之间的关系来评判短期偿债能力； 相关指标： 流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率、到期债务本息偿付比率。 * 流动比率 流动比率=流动资产/流动负债； 该比率在2左右比较合适，过小或过大都不好。 ZX公司2015年末的 流动比率=……。 需要注意:行业因素、存货影响以及报表粉饰; * 流动比率比较 ZX 行业平均 2.39 2.15 2.26 2.09 1.91 2.01 年 20X3 20X2 20X1 流动比率 流动比率比行业平均水平要高 * 速动比率 速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债 该比率在1左右比较合适。 ZX公司2015年末的 速动比率=……。 需要注意应收账款的变现能力以及除存货外其他流动性较差的资产类型。 * 速动比率比较 ZX 行业平均 1.00 1.25 1.04 1.23 1.11 1.25 年 20X3 20X2 20X1 速动比率 速动比率 比行业平均水平低 * ZX公司流动性趋势分析总结 行业平均水平 的流动比率呈缓慢上升趋势而速动比率却相当稳定. 这说明 对ZX来说存货是一个相当严重的问题。 ZX 的流动比率呈上升趋势而速动比率却呈下降趋势。 * 现金比率 现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 现金：库存现金+可以随时用于支付的存款； 现金等价物：企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知现金、价值变动风险很小的短期投资。 ZX公司2015年末的 现金比率=……。 * 现金流量比率 现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债 ZX公司2015年末的 现金流量比率=……。 需要考虑：未来一年影响经营活动现金流量变动的因素； * 到期债务本息偿付比率 到期债务本息偿付比率 =经营活动现金净流量/（本期到期债务本金+现金利息支出） 若该指标小于1，表明企业经营活动产生的现金不足以偿付到期债务本息。 ZX公司2015年末的 到期债务本息偿付比率=…… * 长期偿债能力 长期偿债能力：企业偿还长期债务的能力； 短期偿债能力分析侧重流动性分析，长期偿债能力分析侧重与资产对偿还负债的保障程度。 企业的盈利能力也可以对长期偿债能力进行补充说明。 * 资产负债率（财务杠杆） 资产负债率 =（负债总额/资产总额）×100% 该比率越高，表示企业偿还短期债务的能力越强； ZX公司2015年末的 资产负债率=…… 债权人关心其债权的保障程度，股东关心财务杠杆利益，管理当局需要平衡风险性与进取性。 * 财务杠杆比率比较 ZX 行业平均 0.47 0.47 0.47 0.47 0.45 0.47 年 20X3 20X2 20X1 资产负债率 ZX 利用债务水平与行业平均水平相当. * 资产负债率的衍生指标 * 指标 公式 使用方式 股东权益比率 股东权益总额÷资产总额×100% 该值越大，财务风险越小 权益乘数 资产总额÷股东权益总额 该值越小，财务风险越小 产权比率 负债总额÷股东权益总额 该值越小，财务风险越小 有形净值债务率 负债总额÷（股东权益-无形资产净值） 该值越小，财务风险越小 长期偿债保障相关指标 指标 公式 使用方式 利息保障倍数 （税前利润+利息费用）÷利息费用 该值越大，财务风险越小 现金利息保障倍数 (经营活动现金净流量+现金利息支出+付现所得税) ÷现金利息支出 该值越大，财务风险越小 * 偿债保障比率比较 ZX 行业平均 3.56 5.19 4.35 5.02 10.30 4.66 年 20X3 20X2 20X1 利息保障比率 ZX 的利息保障比率低于行业平均水平. * 偿债保障比率趋势分析总结 这说明对ZX 来说 低 (EBIT) 是一个潜在问题. 我们知道ZX的 债务水平 与 行业平均水平 相当. ZX的利息保障比率从 20X1开始下降. 在过去的两年内都低于行业平均水平. * 影响企业偿债能力的