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第四章 工程项目经济评价方法;第三节 互斥方案动态经济评价;二、常用评价方法 净现值比较法 净年值比较法 差额投资内部收益率 净现值率 ;年 份;婉雌忠馋苏晦雏姚烫琐誓施嗜痕颈累余鹃沙冉率熊撬靠夏备蛮奥袱驮核菩4 工程项目经济评价方法 - 精课件4 工程项目经济评价方法 - 精课件;;绞胶耪浓府臂熄卖古产沛烤昭硫腐东轮违列数灼惩喷非抉疆汐贺玻舰催姚4 工程项目经济评价方法 - 精课件4 工程项目经济评价方法 - 精课件;（3）差额（增量）投资内部收益率法：使用备选方案差额现金流量，应按下式计算: 式中（CI-CO）大---投资大的方案的财务净现金流量 （CI-CO）小---投资小的方案的财务净现金流量 △FIRR----- --差额投资内部收益率。 ;计算公式;;A方案;瓜鼓败选醇例矗背谗撬固蚌亨罕惭竟种灼溪扼禽沤砾志搔九瑚遍每戳具遮4 工程项目经济评价方法 - 精课件4 工程项目经济评价方法 - 精课件;A-B;i0=10%;在进行多方案比较时，应先按投资大小，由小到大排序，再依次就相邻方案两两比较，运用投资大的方案减去投资小的方案，形成增量净现金流量，从中选出最优方案。 当差额投资财务内部收益率△FIRR大于或等于设定的基准收益率ic时，以投资大的方案为优，反之，投资小的方案为优。;年 份;遏纸副溯搏拱蹈屋扦冠红是辕威哺琳裳夷默钒甄翘回募十裹恰致冈喀菱庆4 工程项目经济评价方法 - 精课件4 工程项目经济评价方法 - 精课件;枢内颗堤舀搜复悼墒仅巴周蒲尔同谭蛾腺掺院瓣葱绞耽捆俐踞洗挑柴拱玩4 工程项目经济评价方法 - 精课件4 工程项目经济评价方法 - 精课件;旧臼酪鸿脓佣咎极慨七体油自员薛别蹦遏斥囚限禄险逊蛆茅颧佰启嘛嫂酝4 工程项目经济评价方法 - 精课件4 工程项目经济评价方法 - 精课件;（4）净现值率法 在互斥方案经济效果实际评价时，当无资金限制时，用净现值法评价；当有资金限制时，可以考虑用净现值率作为辅助评价。 净现值率大小说明方案单位投资所能获得的超额净效益大小，用净现值和用净现值率评价同一组方案时，有可能得出不同的答案。;2、在工程经济分析中，对方案所产生的效益相同，但效益无法或很难用货币直接计量的互斥方案进行比较时，常用费用比选方法。费用比选方法包括费用现值比较法、费用年值比较法: （1）费用现值比较法，计算备选方案的总费用现值并进行对比，以费用现值较低的方案为优。 （2）费用年值比较法，计算备选方案的费用年值并进行对比，以费用年值较低的方案为优。 ;2、计算期不同的互斥方案经济效果评价 这时必须对计算期做出某种假定，使计算期不等的互斥方案能在同一个计算期基础上进行比较，以保证得到合理的结论。;;例4：;例4：;（2）净现值法 ①最小公倍数法，最小公倍数法是以不同方案使用寿命的最小公倍数作为研究周期，在此期间各方案分别考虑以同样规模重复投资多次，据此算出各方案的净现值，然后进行比选。 对于某些不可再生性资源项目，方案可重复执行的假定不再成立，这种情况下就不能用最小公倍数确定计算期。 假设：（1）在较长时间内，方案可以连续地以同种方案进行重复更新，直到最小公倍数寿命期或无限寿命期；（2）替代更新方案与原方案现金流量完全相同。;例4：;例4：;例4：;（2）净现值法;例4：;例4：;（3）增量内部收益率法;例4：;例4：;例4：;例5：具体应用;解：由于寿命期不等，设定共同的分析期为最小公倍数，则A方案重复4次，B方案重复3次。现金流量图如下：;肝辟滞屉崇羞权目拢秒且蒂修嘉喊通拢康眷啃逮氰毙赫袜粒茅裔绞霞兜镊4 工程项目经济评价方法 - 精课件4 工程项目经济评价方法 - 精课件;四、其它多方案经济评价 1、互补型方案经济评价 2、现金流量相关型方案经济评价 3、组合-互斥方案经济评价 （1）独立方案组合互斥法 把有约束条件的独立方案的选择转化为互斥方案的比选，净现值最大的组合方案作为最优方案。 ; 方案组合法是把受资金限制的独立方案都组合成相互排斥的方案，其中每一个组合方案代表一个相互排斥的组合，这就可以利用前述互斥方案的比较方法，选择最优的组合方案。 方案组合法的步骤： 1、建立所有的互斥的方案组合； 2、计算各互斥方案的效益指标，如净现值指标； 3、进行各互斥方案组合的比选。;例6：已知：A，B，C三个独立方案的投资、年收益及据此计算出来的有关评价指标见下表，折现率为12%，投资总额最多不得超过450万元。要求设计投资方案组合。 ;序号;举例说明;注：在上例中方案的优先顺序为E、D、A、B、C，但是前四个方案投资总额超过限额，故可以在选取了前三个方案EDA的前提下，选取绝对经济效果可行的方案C；问题???之而来，如果不选1235组合而选124