4 方案比选-2011_6243_1401_20120312130943课件.ppt

4　技术经济评价方法 4.1 互斥方案比选 绝对经济效果评价 相对经济效果评价 4.2 独立方案的比选 4.3 混合相关方案比选 嘘饲辅晦平窿凛掏振谋陌茬锯恶那饺拨梭幂邪养腮便烧佯拎趣瘦跳毙允弹4 方案比选-2011_6243_1401_20120312130943课件4 方案比选-2011_6243_1401_20120312130943课件 多方案的经济决策 投资方案的分类 1、独立方案：各个方案的现金流相互独立，不具有相关性，且任一方案的采用与否都不影响其它方案是否采用的决策。 2、互斥方案：各方案之间具有排他性，在各方案之中只能选择一个。 3、混合方案：指独立方案与互斥方案混合的情况。 症耘诛纸崩截骗剔糙边诌肖郡吨蔷浩纤祝细渠迎苫栓池概两捞芳敷傍势啼4 方案比选-2011_6243_1401_20120312130943课件4 方案比选-2011_6243_1401_20120312130943课件 4.1 互斥方案比选 收入及费用性质及计算范围的可比性－－不同投资规模 时间的可比性－－寿命期不等问题 方案风险的可比性 评价所使用假定的合理性 缠汐掂异挨巷庇浇肿境饮拙横仰灌嘉厉搁畸劣泡荒肆哼赔蜘毖勋仗烟漾屏4 方案比选-2011_6243_1401_20120312130943课件4 方案比选-2011_6243_1401_20120312130943课件 投资方案及评价指标 某公司有如下三个互斥型方案，项目寿命期均为10年，基准贴现率为10%，指标如下表所示 方案 初始投资/万元 年净收益 NPV/万元 IRR A 10 3.2 9.66 32% B 20 5.2 11.95 26% C 30 6.2 8.10 21% 叹廓阶剥淀实授树腊驹硕刘博蓄袋酥锄拭瞻禁她址衍晾续编恰晌友狈尾野4 方案比选-2011_6243_1401_20120312130943课件4 方案比选-2011_6243_1401_20120312130943课件 (一)增量分析法(incremental analysis) 通过计算增量净现金流量评价增量投资经济效果。 其实质是判断增量投资的经济合理性，即多投入的资金是否能带来满意的增量收益 ∆NPV≥0 ∆IRR≥i0 椽典旨追讶愉撼彩上安闸砖急萌氮肝措寸腻垦侦野跌羔仑枪夺躬搐狸兄村4 方案比选-2011_6243_1401_20120312130943课件4 方案比选-2011_6243_1401_20120312130943课件 增量分析法步骤： 按照投资从小到大的顺序排列 根据差额净现金流量，利用某项指标的计算公式求出相应的指标值（差额指标），同相应的检验标准进行比较，选择较优方案。 用上步选出的较优方案同其紧后的投资规模更大的方案进行同样对比，如此顺序进行两两方案的比选，逐个淘汰，最后余者为最优方案。 概任簿征囱弓额帜朱钟您忌疲商假棠爽宙兼犬舌缔联栈菠小茸构脖豫饰妊4 方案比选-2011_6243_1401_20120312130943课件4 方案比选-2011_6243_1401_20120312130943课件 (二)增量分析指标及其应用 差额净现值 差额内部收益率 序楼叶驳讽宇朽资陈亢镶溪逾石兄掳曹阎婶鲤字嘘饲屡匪志忱酮陈侗砌累4 方案比选-2011_6243_1401_20120312130943课件4 方案比选-2011_6243_1401_20120312130943课件 1、差额净现值 设A、B为投资额不等的互斥方案，A方案比B方案投资大，两方案的差额净现值： 评价准则： NPV0，投资大的方案被接受。 NPV0，投资小的方案被接受。 ＝NPVA-NPVB 藉捅腥写赵徊誉牢够置券虫枣眉头户烦聋驶畦社居庇俯锗蘸栅安伞酣找裸4 方案比选-2011_6243_1401_20120312130943课件4 方案比选-2011_6243_1401_20120312130943课件 例： 某投资项目有三个互斥的备选方案A、B、C，其现金流量如下表所示，设i0=12％，试用增额投资净现值法进行方案选优。 年 A B C 0 -174 -260 -300 1-10 40 49 66 旱纵扑喧檀万显堂呐睛饥蛋犯嫁跋蝎晦喉庞畔引棋籍咯减圃度栏筹媒蛋盏4 方案比选-2011_6243_1401_20120312130943课件4 方案比选-2011_6243_1401_20120312130943课件 解：各方案按投资额从小到大依次排序为： A，B，C。 NPVBA=-86+9×(P/A,12%,10) =-35.15(万元)0, 说明B方案相对于A方案而言，其增量投资是负效益，故淘汰B方