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现金股利政策问题研究毕业论文 目录 第一章概述 2 1.1 股利政策的概念及种类 2 1.1.1 股利政策的概念 2 1.1.2 股利政策的种类 3 1.2 现金股利政策的概念 3 1.3 现金股利政策的影响因素 3 1.3.1 外部因素 3 1.3.2 内部因素 4 第二章 我国上市公司现金股利政策现状及存在问题 5 2.1 钢铁业上市公司的发展概况 5 2.2 钢铁业上市公司现金股利政策的现状 5 2.2.1 关于上市公司派现家数的统计分析 5 2.2.2 关于上市公司现金股利发放水平的统计分析 6 2.2.3 关于上市公司现金股利政策稳定性的统计分析 7 2.3 存在的问题 8 2.3.1 存在大股东套现现象 8 2.3.2 现金股利政策受再筹资影响较大 8 2.3.3 现金股利政策的随意性较大 9 2.3.4 大股东操纵现象严重，中小股东利益被漠视 9 第三章 上市公司现金股利政策存在问题的原因分析 9 3.1 盈利能力不强，缺乏现金流量 9 3.2 股权结构不合理 10 3.3 钢铁业上市公司外部监管不力 10 3.4 一股独大现象的存在 11 3.5 股东个人意愿的影响 11 第四章 完善我国上市公司现金股利政策的建议 12 4.1 政策方面 12 4.1.1 完善相关法律制度，规范上市公司派现行为 12 4.1.2 加强上市公司现金股利政策披露监管 12 4.2 市场方面 13 4.2.1 引导投资者理性投资 13 4.2.2 重视对中小投资者利益的保护 13 4.3 公司方面 14 4.3.1 上市公司要提升分红意识 14 4.3.2 优化上市公司的股权结构 14 结论 14 致谢 16 参考文献 17第一章概述是指公司股东大会或董事会对一切与股利有关的事项，所采取的较具原则性的做法，是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略，所涉及的主要是公司对其收益进行分配还是留存以用于再投资的策略问题。它有狭义和广义之分。从狭义方面来说的股利政策就是指探讨保留盈余和普通股股利支付的比例关系问题，即股利发放比率的确定。而广义的股利政策则包括：股利宣布日的确定、股利发放比例的确定、股利发放时的资金筹集等问题。 剩余股利政策 稳定股利额政策 （）固定股利率政策 公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利。从企业支付能力的角度看，这是一种真正稳定的股利政策，这一政策将导致公司股利分配额的频繁变化，传递给外界一个公司不稳定的信息，所以很少有企业采用这一股利政策。 （）正常股利加额外股利政策 这一政策，企业除每年按一固定股利额向股东发放称为正常股利的现金股利外，还在企业盈利较高，资金较为充裕的年度向股东发放高于一般年度的正常股利额的现金股利。其高出部分即为额外股利。第二章 我国上市公司现金股利政策现状及存在问题 钢铁工业系指生产生铁、钢、钢材、工业纯铁和铁合金的工业，是世界所有工业化国家的基础工业之一钢铁行业是我国国民经济的支柱性产业，是关系国计民生的基础性行业，在我国工业现代化进程中发挥了不可替代的作用。钢铁工业作为一个原材料的生产和加工部门，处于工业产业链的中间位置。它的发展与国家的基础建设以及工业发展的速度关联性很强。全国钢铁行业利润亿元，同比增长39.9%上市钢企的平均资产负债率高达64.5%。其中，14家钢企的资产负债率超过70%，3家超过80%从业绩增幅来看，共有 19家钢企的净利润出现了不同幅度的增长，占比近七成。 2011 2012 2013 平均每股派现水平（元） 0.16 0.15 0.13 0.09 0.06 股利支付率 48% 48% 47% 42% 37% 上市公司发放股利的形式主要有股票股利和现金股利，根据有关资料统计，我国上市公司采用现金股利发放形式的数量不多，对于钢铁业上市公司，最近五年，派发现金股利的公司不仅数量减小，从2009年23家减为2013年的18家，而且现金股利的支付水平也不尽如人意。一是每股派现水平较低，五年来平均每股派现水平为0.1元/每股，2009年为0.16元/每股，到2013年锐减为0.06元/每股，每持有十只股票在会计年度分红时所得还不足一元钱，远远低于其他行业分红。从2011-2013年现金股利分配金额的分布来看，每股派现低于0.05元的有33家，占78.6%，最高的是方大特钢1元/每股，也仅在2012年年末出现了一次，加上投资者要缴纳红利税，使得广大股东从股利分红中实际获得的利益微乎其微，这种情况严重制约了我国钢铁业上市公司的发展。二是股利支付率逐年下降