铜行业观点深度调研.PDFVIP

铜行业观点深度调研 ——金瑞期货有色快评 2016 年 11 月 10 日 金瑞网站： 客服热线：400-888-8208 主要观点 近期铜价快速上涨，我们电话调研了铜冶炼厂、铜加工企业、铜贸易商、铜 相关研究 终端厂及投资公司，梳理了铜价上涨背后逻辑及未来铜价走势看法，观点总 《金瑞期货有色快评161025》 结如下，详细见解见正文部分： 《9 月有色进口数据点评》 《国庆假期金属市场点评及后市展望》 1. 中国经济改善的时间和幅度可能会超出市场预期； 2. 通胀回升会持续更长时间从而带动大宗商品普涨； 3. 特朗普当选后可能会加码基建； 金瑞期货研究所 4. 极低渠道库存下的补库行为会改变小幅过剩的市场状态，补库导致价格 研究员：李丽 曾童 涂礼成 上涨进而提升补库动力，进一步推升价格； 罗平 唐羽锋 赵玲 5. 资金轮动，大宗商品普涨，资金寻求相对低估的品种； 6. 技术性买盘涌入。 电话：0755 邮箱：lil@  我们观点：经济预期向上修正，产业链补库，叠加宽松的货币环境，通 胀压力升温，铜价上涨趋势可能会延续至年底甚至更长时间。我们需要 请务必阅读正文之后的免责条款部分 进一步观察中国经济的走势，货币政策变化，美国新总统政策变化等来 判断之后的走势。但短期快速上涨后可能会导致技术性买盘的离场，铜 价或有所回调。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 铜行业观点深度调研 ——金瑞期货有色快评 2016 年 11 月 10 日 金瑞网站： 客服热线：400-888-8208 调研总结 1.冶炼厂主要观点 冶炼厂A  铜价看法：认为到春节前后价格都会持续高位，即便是回调也是比较有限的。目前价格的反 弹还不足以是反转行情，供应端还是充裕，矿到2018 年新增都比较可观，而需求上并不能快 速匹配，长周期看仍然是价格筑底中的反弹。  美国大选的影响：特朗普更注重经济增长，扩大基建投资，将利好房地产带动铜消费。而希 拉里将偏向政治方向，延续奥巴马的作风。大选尘埃落定对市场总体利好，宏观方面市场信 心较满。  对现货市场影响：升水大涨上