“营改增”下融资租赁业的流动性风险管理.docVIP

　　“营改增”下融资租赁业的流动性风险管理----风险管理论文 --第一章 案例 1.1 案例 1980 年我国出现融资租赁业务，在中国民航和中国国际信托投资公司合作下从美国租进了第一架波音 747SP 飞机，1981 年四月中国东方租赁公司成立，而后中国租赁公司成立，至此我国融资租赁业诞生。 （1）萌芽阶段（20 世纪 80 年代初-80 年代末），以中国东方租赁公司和中国租赁公司为代表，我国开展了一批金融租赁业务，这期间主要的目的是利用融资租赁吸引外资，加速企业的技术改造，促进国民经济的发展，截止 1998 年，共成立 10 家金融租赁公司，先后承办租赁业务 1000 多项，累计租赁成交金额16 亿美元，该年 7 月，中租公司统一停业重组。 （2）风险积累、爆发阶段（20 世纪 80 年代末-90 年代末），萌芽发展过后，我国融资租赁业法律制度不健全、信用体系缺失、管理混乱，出现高息借入资金，风险失控，累计大量不良贷款、应收租赁款，出现了破产清算或债务重组。94年合资租赁公司的租金拖欠额度达 6 亿美金，95 年《商业银行法》导致商 1 业银行从融资租赁公司中撤股，融资租赁行业资金严重不足而遭到重创。 （3）发展、风险并存（2000-2007），2000 年 6 月，在中国人民银行出台《金融租赁公司管理办法》（2000）的背景下，剩余的 12 家金融租赁公司增资扩股到5 亿元，金融租赁公司监管无法可依的尴尬局面结束了。2003-2005 年间出现金融租赁公司股东通过大量的关联交易，自己控制的金融租赁公司以各种手段套取自己并长期占用，一般左右的金融租赁公司无法正常经营。2004 年《融资租赁法》起草组成立，开始形成一系列的法律草案，由于一些原因暂时没有出台正式的法律文件，但未来不远将颁布实施。 …… 1.2 基本案情 远东宏信对流动性的看法是风险来自负债到期缺乏资金还款、金融资产和金融负债到期金额或期限不匹配。远东宏信利用每日检测流动性缺口的方法来预测现金流量和评估流动资产水平，及时保持有效的内部资金制度以确保集团的流动资金，预先防范流动性风险。 流动性关乎资产的变现能力，到期履行合约偿还债务能力，和潜在的对外融资能力。远东宏信认为资产的质量和流动性程正相关，资产质量差导致流动性下降。 集团对生息资产实施五级分类，主要通过掌握存量资产资质信息，揭示资产风险状况，确认资产质量，以此调配管理资源，有效分类管理，增强风险防范的预判性和针对性。五级生息资产分类的标准如下： 关注。即使债务人能够准时支付其款项，仍然存在一些影响其支付的因素，相关涉及到经济、政策、行业环境变化、债务人产权结构、管理机制、运营能力、重大投资、信贷规模和信用状况；同时也考量债务人偿付意愿变化等主观因素对资产质量的影响，例如，如付款逾期 30 日或以上，则有关的合同项下的生息资产应分为关注或以下级别。 次级。债务人因未能以其经营收入全数支付其付款而使其付款能力成疑，而本集团很可能因而产生损失，不论是否强制执行合同相关的任何担保。本集团考虑其他因素，例如，如租赁付款已逾期超过三个月，则此合同的生息资产应分类为次级或以下。 …… 第二章 导论 2.1 研究的意义 我国当前税制改革重点在营业税转向增值税，它对我国的影响广泛而深远。从 09 年生产型增值税到消费税转型，从上海试点向全国扩展，15 年预计会在全国范围内实现增值税全面替代营业税。增值税解决了营业税重复征税的问题，但是由于征收范围和税率上在某些行业有一定的不合理的存在，对某些行业带来冲击，改变行业的均衡。 融资租赁 80 年代开始进入我国，它是融资与融物的结合，由于这个特点在世界范围内它已发展成仅次于银行信贷的融资模式。融资租赁在我国经过高速成长、行业整顿后，在 04 年重新进入迅猛发展的轨道，10 年的时候就达到了 410.1亿美元，对于促进我国的经济发展有重要作用。 金融危机后，越来越多的金融机构把流动性风险的管理放在了重要位置，流动性的不足给金融机构的管理上了一课。流动性风险是指融资租赁公司资产负债期限不匹配，缺乏资金支持业务发展，融资租赁行业是一个资金密集行业，资产周期长而负债周期短，资金成本较高，受宏观调控和政策影响波动性大、稳定性差，业务发展可预期性和风险管理可持续性是难点。流动性风险的管理目标是保持充足的资金流动，偿还到期负债和满足新的投资机会。 “营改增”改变融资租赁业的现金流等指标，进而影响流动性水平，在不断变化的财税政策下研究“营改增”对融资租赁业流动性的影响具有非常现实的意义。 …… 2.2 文献综述 在“营改增”对融资租赁业的影响上主要研究有： 国外对融资租赁业与税收理论研究集中在融资租赁产生的原因和发展上。 采用融资租赁的原因在于税率的差别，Barclay 和 Smith(l99